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#调研纪要#中信建投新能源 | 光伏最新价格点评:电池、一体化组件单W盈利进一步提升

栏目:调研纪要 作者:ZML 时间:2022-12-08 10:14:42
1、PVinfolink发布最新报价,环比上周硅料均价下降7元/kg,182硅片均价下降0.16元/片(折合单瓦2.1分/W),182电池均价下降2分/W,组件价格环比持平。2、根据最新报价计算各环节单W盈利,本周硅料单瓦盈利环比-1.1分/W,硅片环比-0.3分/W,电池环比+0.1分/W,组件环比+1.6分/W,一体化组件盈利+1.3分/W。3、目前电池是产业链中供给最为紧张的环节,决定终端需求的核心变量正由硅料逐步转为电池。上游硅料、硅片已进入让利周期,电池价格后续也会跟随下降,但降幅预期......


1、PVinfolink发布最新报价,环比上周硅料均价下降7元/kg,182硅片均价下降0.16元/片(折合单瓦2.1分/W),182电池均价下降2分/W,组件价格环比持平。


2、根据最新报价计算各环节单W盈利,本周硅料单瓦盈利环比-1.1分/W,硅片环比-0.3分/W,电池环比+0.1分/W,组件环比+1.6分/W,一体化组件盈利+1.3分/W。


3、目前电池是产业链中供给最为紧张的环节,决定终端需求的核心变量正由硅料逐步转为电池。上游硅料、硅片已进入让利周期,电池价格后续也会跟随下降,但降幅预期将小于硅片,看好电池环节单W盈利后续进一步提升。


4、组件本周价格环比持平,硅料降价的情况下一体化单W盈利提升1.3分。单组件环节目前处于亏损状态,本周环比提升1.6分/W。组件厂商目前已签23年上半年订单价格相较于目前交付价仅小幅下降(大约1美分),且大部分订单价格相对固定。组件环节具有“类期货属性”,在硅料降价的同时组件环节盈利具有向上弹性。


5、复盘历史,如果硅料降价的同时需求维持高速增长,那么组件-硅料价差将拉大,制造端盈利回升,这一情景在14-15年以及19年都曾出现。目前光伏内在需求旺盛,23年行业将呈现供需两旺的状态,预计电池及一体化组件盈利将提升。


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