中信建投新能源 欧洲8月电车跟踪：供应链、通胀压力下销量承压，纯电占比提升

【八国合计】12.13万，同比+2%，环比-1%；渗透率达23%，环比+4pct。其中纯电7.42万，同比+9%，环比+5%；插混4.7万，同比-8%，环比-10%。

【德国】5.67万，同比+6%，环比+8%，渗透率28%，环比+3pct

【法国】1.92万，同比+10%，环比-4%，渗透率21%，环比+2.4pct

【英国】1.39万，同比+12%，环比-26%，渗透率20%，环比+3.4pct

【葡萄牙】0.21万，同比+10%，环比-10%，渗透率19%，环比+2.4pct

【挪威】1.06万，同比-26%，环比+77%，渗透率86%，环比+3.2pct

【瑞典】0.94万，同比+1%，环比+6%，渗透率46%，环比-4.1pct

【意大利】0.50万，同比-22%，环比-43%，渗透率7%，环比-0.9pct

【西班牙】0.42万，同比+5%，环比-27%，渗透率8%，环比+0.3pct

点评：

8月是欧洲的传统旅游季，经销商门店关闭较多，因此本月八国乘用车注册量环比-19%，电车环比-1%，其中纯电环比+5%。

#供给不足依旧是制约欧洲当前销量的核心因素，#生产端 全球芯片紧张，俄乌冲突、电价高位等因素是影响生产的核心原因，#需求端 二手车价持续高增证明需求依然旺盛： 6月英国二手车均价1.73万英镑，2019年同期仅为1.28万英镑，同比+35%，供给不足导致21年开始二手车价格大涨。

#缺芯有缓解迹象；预计欧洲22Q4有所放量，包括大众、戴姆勒、沃尔沃在内的车企均表示芯片等关键零部件供应紧张问题有缓解迹象，叠加法国补贴延期、特斯拉柏林工厂产能爬坡等，预计22Q4欧洲注册量将有所放量。

预计2022年欧洲新能源汽车销量为245万辆，同比+12%。