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#调研纪要#站在目前时点,关于汽车板块我们的一些思考

栏目:调研纪要 作者:ZML 时间:2022-08-01 15:02:43

1. 为何7月整车明显跑不赢零部件?1)整车格局或加速内卷更有利于零部件“军备竞赛”上车,尤其是0-1的零部件赛道(车企寻找新卖点)。整车内卷的一些现象:深蓝03Vs海豹;问界M7Vs理想one;小鹏优惠幅度扩大。2)地产数据和其他消费一般,汽车数据能否持续独立向上,存在争议。短期看,零部件受需求制约相对滞后整车。2. 行情能否继续向上?支持板块动能继续向上的因素:1)国常会明确提出【延续新能源免征购置税】进一步落地对新能源需求的延续性。2)产业智能化进展推进持续加速。8/9月或是密集智能化行业

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1. 为何7月整车明显跑不赢零部件

1)整车格局或加速内卷更有利于零部件“军备竞赛”上车,尤其是0-1的零部件赛道(车企寻找新卖点)。整车内卷的一些现象:深蓝03Vs海豹;问界M7Vs理想one;小鹏优惠幅度扩大。

2)地产数据和其他消费一般,汽车数据能否持续独立向上,存在争议。短期看,零部件受需求制约相对滞后整车。


2. 行情能否继续向上?

支持板块动能继续向上的因素:

1)国常会明确提出【延续新能源免征购置税】进一步落地对新能源需求的延续性。

2)产业智能化进展推进持续加速。8/9月或是密集智能化行业大会(英伟达GTC大会等)或搭载高级智能化产品密集发布阶段(小鹏G9,阿维塔11等)

3)板块Q3业绩预计改善明显(低基数+排产恢复)。

4)行业比较视角下,汽车具备较强确定性

可能对板块造成波动的因素:

1)旺季需求能否真旺(观察周度交强险数据8月能否单周创6月最后一周高点)

2)大宗原材料等是否上涨


3. 标的上如何选?短期维度【零部件预计继续跑赢整车】。

零部件:短期继续扩散N线标的,长期依然建议核心坚守3大核心赛道:

1)智能化增量零部件【德赛西威+华阳集团+经纬恒润+炬光科技+上声等】;

2)智能底盘赛道【拓普集团+伯特利+中鼎股份+保隆科技等】;

3)一体化压铸赛道【文灿股份+爱柯迪+旭升等】。其他赛道:座椅【继峰】+车灯【星宇】+玻璃【福耀】等。

整车:短期看【谁更愿意主动卷竞品】,中长期看【智能化谁能真正做好】。

巩固龙头地位【比亚迪】;有一定先发优势【理想+小鹏+蔚来+广汽埃安】;主动卷【长安/华为(小康/江淮等)/吉利】;酝酿中【长城】。


文章来自#赚美了#,每天更新最硬核的投研资料,www.zhuanmeile.com
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