当前位置:首页 > 卖方小作文 > 正文内容

【1月排产】春节放假+疫情扰动排产,环比12月下降10%-20%,较11月下降30%左右,符合预期#中信建投新能源【许琳/朱玥团队】

ZML5个月前 (01-06)卖方小作文


#各环节排产1月环比降幅在10%-20%,负极电解液进入去库周期,春节放假+疫情扰动排产符合预期,预计1月批售(含商用)45万辆


?电池环节:5家平均铁锂三元均环比-5%和-12%

#A 1月预估铁、三元产量16.9、11.3GWh,环比分别为-12%、-13%

#B 1月预估铁锂、三元产量13.2、0.16GWh,环比分别+4%、0%

#C 1月预估铁锂、三元产量2.7、0.25GWh,环比-4%、持平

#D 1月预估三元产量1.1GWh,环比-8%

#E 1月预估铁锂、三元产量2.4、0.35GWh,环比-6%、-13%


?正极环节:5家平均环比-9% 

#A 1月预计0.9万吨,环比-14%

#B 1月预计0.61万吨,环比-12%

#C 1月预计0.5万吨,环比-15%

#D 1月预计0.13万吨,环比-46%

#E 1月预计2.18万吨,持平


?负极环节:4家平均环比-16%

#A 1月预计0.8万吨,环比-20%

#B 1月预计0.85万吨,环比-39%

#C 1月预计1.9万吨,环比-10%

#D 1月预计2.7万吨,环比-7%


?隔膜环节:3家平均+4%

#A 1月预计4.5亿平,环比+13%

#B 1月预计1.8亿平,环比+3%

#C 1月预计0.95亿平,环比-21%


?电解液环节:2家平均-18% 

#A 1月排产预计2.5万吨,环比-18%

#B 1月排产预计0.75万吨,环比-17%

部分数据为产业链调研获得,或与实际存在误差,以公司披露口径为准。


扫描二维码推送至手机访问。

纯分享,非荐股,若亏损,本站谨表同情和遗憾,概不负责。

本文内容来自互联网,如有侵权,请联系zhuanmeile@qq.com删除。

“【1月排产】春节放假+疫情扰动排产,环比12月下降10%-20%,较11月下降30%左右,符合预期#中信建投新能源【许琳/朱玥团队】 ” 的相关文章

【东吴电新】 电动车9月销量点评:国内销量大超预期,自主车企稳步增长,车型向多元化发展

【东吴电新】 电动车9月销量点评:国内销量大超预期,自主车企稳步增长,车型向多元化发展

9月电动车销量35.7万辆,同环比+148.4%/+11.4%,超市场预期。根据中汽协数据,9月新能源汽车产量为35.3万辆,同比增加148.4%,环比增加14.5%;销量35.7万辆,同比增加148.4%,环比增加11.4%,超市场预期。1-9月累计新能源汽车产量为216.6万辆,同比增加184.5%;销量为215.7万辆,同比增加185.3%。9月新能源乘用车销量为34.1万辆,同比增加159.4%,环比增长11.3%;产量为33.7万辆,同比增长159.4%。1-9月累计新能源乘用车产量为205.5万辆,同比增长197.9;销量为204.5万辆,同比增长199.0%。9月新能源商用车销量约为1.6万辆,同比提升28.6%,环比增加13.1%;产量为1.6万辆,同比提升32.2%,环比增加10.7%。 9月新能源乘用车高端车型强势增长,中低端走势较强。9月新能源乘用车销34.1万辆,同环比+159.4/+11.3%,纯电乘用车销量28.1万辆,占比82%,其中A00级销量9.0万辆,同比增134%,环比增108.6%,占比30%,1-9月累计销量55.3万,累计占比33%...

【新能源】寻找需求提升背景下的行业超额收益方向20211024

【新能源】寻找需求提升背景下的行业超额收益方向20211024

光伏:海外组件价格接受度不断提升,一体化组件盈利情况较好•天然气涨价带动海外PPA电价大幅提升,欧洲客户组件价格接受度逐步提高。受到供需结构性错配的影响,今年以来全球天然气价格大幅上涨,英国天然气价格年初以来涨幅331%。由于海外火电以气电为主,因此天然气价格不断上涨的过程中,风、光等可再生能源性价比凸显,欧洲PPA电价年初以来上涨43%,同时美国PPA电价也呈现逐季提升的趋势。在这一背景下,海外光伏项目IRR显著提升,海外光伏装机需求同比维持高增,组件价格得以有效传导,预计全球今年光伏新增装机155GW,2022年新增装机220GW。•本周光伏主链四大环节单瓦净利合计0.37元/W,较上周有所抬升。据测算,本周光伏主链四大环节单瓦净利合计0.37元/W,较上周提升2分钱,主要原因在于本周金属硅价格小幅下调,终端组件环节小幅上调。若考虑产业链库存影响(3周),主链四环节单瓦净利合计0.57元/W,每kg硅料可实现118元/kg净利,电池片企业微利,一体化企业可实现0.17元/W净利,若不考虑库存影响,一体化企业可实现0.06元/W净利。•展望2022年,硅料、胶膜粒子供给相对紧张,硅片...

锂电各主要环节供需(根据长江电新报告整理)

锂电各主要环节供需(根据长江电新报告整理)

1)电池涨价:此前上中游材料端涨价基本由动力电池承担,9月开始,整车厂接受传导,约5%;判断动力电池毛利率的拐点发生在Q4或明年Q1。 2)紧缺情况: 三元正极:不缺 铁锂正极:开始不缺;前驱体磷酸铁仍紧张 负极:负极不缺,石墨化受限电和能耗缺 隔膜: 21年末开始边际紧张 电解液: 6F/VC年末会缓解一些, 22H2或基本不缺 铜箔:紧缺预期有分歧,优质产能还是缺 3)盈利能力 有望边际上扬的环节:电池,隔膜 继续保持稳定的环节:铜箔,负极(石墨化储备丰富,璞泰来), 电解液 (主要是天赐,双F或逐步开始接棒6F周期) 有边际下降风险的环节:正极,负极(石墨化自供率低的企业) 各主要环节情况: 1.三元正极: a)没有产能瓶颈,目前单位盈利处于高点,主要来自于库存收益&产能利用率的提升; b)预计22年处于总量过剩状态,叠加锂价22年下跌概率较低,所以库存收益也会边际下行,单吨...

中金电新板块3Q业绩回顾:业绩分化,龙头起舞

中金电新板块3Q业绩回顾:业绩分化,龙头起舞

核心摘要:►业绩基本符合我们预期我们对动力电池产业链、工控及电气设备进行了3Q21的回顾。►发展趋势发展趋势新能源车产业链:需求景气,盈利分化。3Q21全球动力电池装机同增117%,带动产业链营收/扣非净利润同增82.7%/186.7%;受益价格上涨,3Q中上游利润增速大幅领先下游,产业链利润向中上游集 中;3Q产业链毛利率同比/环比提升1.8/0.1ppt至24.8%,期间费用控制持续偏紧,存货周转率小幅提 升但应收持续向好,经营现金流阶段回落。动力电池环节,龙头和二线优质企业放量带动营收高增, 毛利率分化加剧,龙头毛利率逆势提升支撑板块盈利韧性,二线持续承压,板块费用控制整体加强, 经营现金流因中上游提前锁量致流出大幅增加。四大材料环节,正极/负极/电解液/隔膜环节3Q21营收 分别同增91%/113%/111%/42%,扣非净利分别同增371%/226%/437%/86%;各环节费用率出现 分化外,毛利率均环比上升,下游需求旺盛带动行业产能利用率大幅提升,盈利增速继续维持高位。 此外,四大材料环节均呈现经营现金流环比改善明显,应收、库存周转天数处于历史中低位,材料环 节营运质量良...

广发证券:新能源汽车板块估值已进入历史底部区间,买入良机!

广发证券:新能源汽车板块估值已进入历史底部区间,买入良机!

受美国税收政策刺激和中国磷酸铁锂平价车型驱动,2022年全球新能源汽车有望超过1000万辆。11月19日比亚迪王传福表示,2022年底中国新能源车渗透率将从年初的20%左右提高至 35%以上。以此推测,2022年初、年底月度销量有望超过30万辆、90万辆,全年国内销量将达700万辆,远超市场预期。 宁德时代:美国市场推进+储能订单加速+欧洲市占率超预期,2022年出货有望超300GWh,对应22、23年估值57X、35X。   天赐材料:假设6F以最低长协价格15万元单吨盈利仅5万元,添加剂贡献利润25亿元超过6F,对应22、23年估值24X、17X,添加剂壁垒增强+电解液份额大增展现更大估值弹性。   永太科技:宁德时代入股25%股权至锂盐子公司,VC低价长协让渡周期性利润形成电解液全产业链合作关系,对应22、23年估值17X、12X。   德方纳米:未来一年磷酸铁锂前驱体紧缺加大,单吨盈利修复至7000元以上,对应22、23年估值35X、23X。   富临精工:唯一特斯拉铁锂产业链标的,当前产品压实密度最高,若恒信融顺利...

招商证券:电车中游仍将强劲增长,继续加仓

招商证券:电车中游仍将强劲增长,继续加仓

1、 博弈补贴政策的一直担心需求,实际上,由于更多的供给创新在冒出来,终端超预期潜力大。美国市场今年已经在高增长,众议院刚通过的刺激法案,其电车单车最高可补贴1.25万美元,补贴将进一步刺激美国电车发展。除了电车,矿山/采掘电动化、储能、港口岸电、电动工具/家居消费市场都在超预期发展,这些市场默默贡献着更多的边际需求。2、 近期中游在密集商务洽谈,多数企业纷纷上调明年出货指引,明年中游出货应该还是强增长。电池下半年已开始涨价,电芯环节的盈利边际在向好;电池材料环节,尽管供需紧张带来的涨价逻辑接近尾声,但明年材料的盈利水平多数也能稳住,甚至可能通过放量摊薄实现提升,以纯周期去演绎是不合理的;材料里面,负极可能供需相对紧张。3、 市场热议的三元与铁锂,是大是大非问题,铁锂明年可能仍在上升期,但三元有自己的固有市场,特别是海外还是中/高镍三元主导。三元也在较快的迭代和进步,大圆柱的应用,很可能会拉动高镍应用;另外如果镍价格能控制,相对经济性也会提高。4、 重要的新车型或者销售数据出来之前,也就是现在到Q1,是观望和过度时期。总体来看,中游的基本面强劲而清晰,估值多数都在合理区间,相对收益应该...

调研纪要音频合集20211124

调研纪要音频合集20211124

通信投资沙龙 - 新能源专题会20211122.mp320211123天风电子烟.mp3寻找智能制造和快反趋势之下的产业链“沙漠之花”20211122.mp3大消费调研复盘&周观点.mp3国内分布式光伏的进击之路20211122.mp3元宇宙 - 从架构到落地20211121.mp3黑芝麻 自动驾驶芯片算法方案.mp34680发展趋势20211122.mp3今年跨年行情主线是什么?20211122.mp320211123星源材质.mp3...