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#卖方小作文#​光伏最新价格点评:排产低位下组件相对供应链强势,一体化盈利持续上行,需求起量后紧缺环节盈利有望提升 【中信建投新能源 朱玥/任佳玮】

栏目:卖方小作文 作者:ZML 时间:2022-12-29 11:38:19
光伏产业链价格更新:据PVinfolink,本周光伏产业链成交均价:硅料:复投料240元/kg,环比降4分/w;硅片:182单晶硅片4.95元/片,环比降7分/w;电池:182单晶电池片0.95元/w,环比降2毛/w;组件:182单晶PERC组件1.895元/w,环比降1分5/w。毛利和毛利率方面,硅料:毛利降低3分/w,毛利率降低1.2pcts;硅片:毛利降低3分/w,毛利率降低5.5pcts;电池:毛利降低1.1毛/w,毛利率降低8.7pcts;组件:毛利增加1.7毛/w,毛利率提升10.0......

光伏产业链价格更新:

据PVinfolink,本周光伏产业链成交均价:

硅料:复投料240元/kg,环比降4分/w;

硅片:182单晶硅片4.95元/片,环比降7分/w;

电池:182单晶电池片0.95元/w,环比降2毛/w;

组件:182单晶PERC组件1.895元/w,环比降1分5/w。

毛利和毛利率方面,

硅料:毛利降低3分/w,毛利率降低1.2pcts;

硅片:毛利降低3分/w,毛利率降低5.5pcts;

电池:毛利降低1.1毛/w,毛利率降低8.7pcts;

组件:毛利增加1.7毛/w,毛利率提升10.0pcts;

一体化:毛利增加2分/w,毛利率提升1.4pcts。

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硅料方面,前期主要由于临近新一轮签单周期,个别硅料厂为排库爆出部分低价低价订单;本周临近月末,主流料厂均不报价,元旦后再议,散料多晶硅价格继续走跌,本周致密料均价报209元/kg、菜花料均价报187.5元/千克、均价报197.5元/kg,实际低位成交在180元/kg,主要是二线硅料企业;目前硅料企业仍处于累库阶段,库存水平接近一个月。

硅片方面,本周硅片报价持续下降,目前主流182硅片4.7元/片,硅片库存逐步减少,主流硅片企业库存已少于一周。

电池方面,目前电池片企业仍维持满产,降价动力主要来自上周硅片大降价;当前二线企业后市订单排产能见度不高,考虑即将放假及进入春节假期,部分企业已主动开启下调费用来促进签单。

组件方面,本周组件价格小幅松动,但仍维持相对高位,上游价格的剧烈波动且当前市场需求相对低迷,大部分企业元旦后再做调价。


排产低位下组件相对供应链强势,一体化盈利持续上行,需求起量后紧缺环节盈利有望提升

1、PVinfolink发布最新报价,环比上周硅料均价下降15元/kg(折合0.038元/W),182硅片均价下降0.55元/片(折合单瓦0.072元/W),182电池均价下降0.2元/W,组件价格环比下降0.015元/W。

2、根据PV最新报价计算各环节单W盈利,本周硅料单瓦净利环比-2.6分/W,硅片环比-2.9分/W,电池环比-10.2分/W,组件环比+14.9分/W,一体化组件盈利环比继续提升1.6分/W。

3、据我们了解,目前硅料实际价格已降至200-220元/kg,182硅片价格4.85-4.9元/片(甚至有4.5元的听闻),电池价格大约在1元/W左右。按照这一实际报价计算,硅片目前基本处于盈亏平衡状态,电池单瓦盈利在8分-1毛之间。

4、单组件环节盈利本周大幅提升,单瓦盈利达到0.211元/W,环比提升0.15元/W。对比硅料,组件本周价格环比下降1.5分,绝对降幅小于硅料(降幅3.5分),一体化盈利环比向上提升1.9分/W。

5、在排产低位的背景下,一体化组件企业相对上游供应链均处于强势低位。我们预期春节后行业需求将逐步释放,排产逐步起量。电池环节产能小于主材其他环节,盈利水平有望回到1毛以上。同时,硅片近期库存去化明显,春节后在低库存状态下,盈利也有望迎来修复。


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