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#卖方小作文#【国金电新】阳光电源重大更新:越南项目电价落地,一扫减值阴霾!

栏目:卖方小作文 作者:ZML 时间:2023-01-13 10:15:08
1月7日,越南工业和贸易部公布太阳能和风能项目的电价最新上网电价,地面光伏项目电价上限1184.90越南盾/kwh(折合5.05美分/kwh),内陆风电项目电价上限1587.12越南盾/kWh(折合6.77美分/kwh)。根据公司此前公告,由于越南项目因疫情延迟并网,需要执行2022年新电价,因此2021年年底计提了减值损失1.5亿元。当时因越南最新上网电价尚未公布,公司难以评估最终损益,且该项目迟迟无法兑现,导致现金流有一定压力。根据我们了解,该项目为公司在越南的陆上风电项目,市场最悲观预期下......


1月7日,越南工业和贸易部公布太阳能风能项目的电价最新上网电价,地面光伏项目电价上限1184.90越南盾/kwh(折合5.05美分/kwh),内陆风电项目电价上限1587.12越南盾/kWh(折合6.77美分/kwh)。


根据公司此前公告,由于越南项目因疫情延迟并网,需要执行2022年新电价,因此2021年年底计提了减值损失1.5亿元。当时因越南最新上网电价尚未公布,公司难以评估最终损益,且该项目迟迟无法兑现,导致现金流有一定压力。


根据我们了解,该项目为公司在越南的陆上风电项目,市场最悲观预期下预计该项目后续最多还需确认2个亿左右减值,此次公布的6.77美分/kwh上网电价与公司21年底减值时预估电价较为接近,因此预计后续将不会再进行大额减值,一扫前期市场对公司减值风险的担忧。预计该项目将在上半年完成最终核对、交付流程,有助于公司回笼现金流,利好23年光伏、风电订单的签订、执行。


投资建议:公司越南项目减值风险落地,好于市场普遍预期,近期硅料价格大幅下跌,全球地面光伏及大储项目有望在上半年提前启动,公司大型逆变器EPC、大储三大业务有望迎来量利齐升并持续超预期,预计23-24年净利润为60.63、81.14亿元,对应PE为29.5、22倍,维持重点推荐!


联系人:姚遥/宇文甸/张嘉文/李轩宇

越南电价新闻:https://vir.com.vn/new-prices-set-for-transitional-solar-and-wind-projects-99097.html



文章来自#赚美了#,每天更新最硬核的投研资料,www.zhuanmeile.com
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