当前位置: 首页 卖方小作文

#卖方小作文#【天风电新】海上单桩:23年单吨盈利改善+具备出口红利,重视行业投资机会-0115

栏目:卖方小作文 作者:ZML 时间:2023-01-16 09:55:33
预计23年国内大兆瓦单桩供给偏紧,单吨净利有望迎来改善:预计23年国内单桩有效产能在240-250万吨,主要供应来自海力风电(50万吨+)、大金重工(50万吨+,部分单桩产能做出口)、天顺风能(40-50万吨)、润邦股份(20-30万吨)、泰胜风能和天能重工(二者合计30万吨+),按照20万吨/GW的用量算,大约能供应12-13GW的海风装机,整体供应可能不会特别紧张。但由于海风大型化加速——根据22年的招标情况,海风机型普遍在8MW+(广东部分地区在10MW+),对2000吨+/根的大型单桩需......


预计23年国内大兆瓦单桩供给偏紧,单吨净利有望迎来改善:

预计23年国内单桩有效产能在240-250万吨,主要供应来自海力风电(50万吨+)、大金重工(50万吨+,部分单桩产能做出口)、天顺风能(40-50万吨)、润邦股份(20-30万吨)、泰胜风能天能重工(二者合计30万吨+),按照20万吨/GW的用量算,大约能供应12-13GW的海风装机,整体供应可能不会特别紧张。

但由于海风大型化加速——根据22年的招标情况,海风机型普遍在8MW+(广东部分地区在10MW+),对2000吨+/根的大型单桩需求增加,预计23年大型单桩供给偏紧,单桩整体单位盈利有望迎来改善:21年国内单桩单吨净利在2000元/吨+;22年受海风装机需求回落影响,约900元/吨;23年海风装机需求回暖(预计23年海风装机10GW+,22年仅为4-5GW左右,同比至少翻倍)+大型单桩供给偏紧,单吨净利有望修复到1200元/吨+。


单桩是风电产业链中少数有望实现规模出口的环节:

欧美对中国出口的塔筒产品已征收反倾销税,而尚未对中国的单桩产品征收反倾销税,单桩出口的第一道屏障不存在;另一方面,以欧洲为例,欧洲本土单桩产能约60-70万吨,仅能供应3-4GW的海风装机,且本土单桩企业扩产意愿较弱,随着欧洲海风不断发展,预计对单桩的进口需求将持续增加,给中国单桩出口带来机遇。

单桩出口的壁垒较塔筒出口更高,主要在码头和业绩背书上,出口单桩的单吨净利也较国内更高,预计是国内单桩单吨净利的2-3倍,单桩出口将给国内企业带来新的业绩红利。当前国内单桩出口进展最快的为大金重工,已拿到欧洲和美国的单桩订单,预计23年将开始交付。其它企业方面,海力风电正建设启东出口基地,预计24年做单桩出口;天顺风能将通过收购的德国单桩工厂实现海外单桩供应,预计23-24年开始出货。


投资建议:

首推已拿到海外单桩订单+单桩出口阿尔法明显的【大金重工】(23年21X),单桩产能大+单桩产能占比最高(单桩产能占公司总产能的80%+)+24年有单桩出口码头预期的海力风电(23年21X),其次推荐天顺风能【23年将实现单桩首次出货+德国工厂预期,23年16X】,泰胜风能、天能重工、润邦股份目前单桩产能较小,但也值得关注。

———————————

欢迎交流:孙潇雅/方继书


免责声明:以上内容为本站由网络合法获得,版权归原撰写方所有,其观点不代表本站观点,亦不代表本站赞同其观点或证实其内容的真实性,如有侵权请联系客服处理。

有话要说

  



客服微信

分类栏目