当前位置: 首页 卖方小作文

#卖方小作文#新莱应材&光威复材业绩预报,关于长鑫向美国商务部申请许可点评

栏目:卖方小作文 作者:ZML 时间:2023-01-12 09:54:57
【新莱应材】2022年预计净利润约3.3亿元~3.6亿元,同比增长94.33%~112.0%。扣非净利润3.296亿元– 3.596亿元,同比增长104.07% - 122.65%业绩变动原因:1、报告期内,公司归属于上市公司股东的净利润较上年同期大幅增长,主要原因是公司主营业务快速增长,毛利持续上升,同时很好地控制了费用的增长。2、预计公司2022年度非经常性损益对公司净利润的影响金额约为40万元,公司2021年度非经常性损益对公司净利润的影响金额为829.93万元。【招商电子】关于长鑫向美国商务部申请许可点评事件:2022年10月美国商务部规定,限制长鑫生产18纳米以下DR-AM扩产。长鑫合肥一期产线主要扩产19nm DR-AM,合肥17nm在陆续推进中,北京Fab 17-15nm也在陆续建设中,因此美国商务部的限制对长鑫17nm的扩产有重大影响。近期有消息传长鑫向美国商务部申请许可,主要系长鑫投产的17nm只是三星镁光等竞争对手的19-20nm制程,属于美国18nm制程限制之外,因此获得批准。首先,我们认为制程的命名方式有差别是行业常态,可以参考台积电16nm/三星14nm/英特尔22/14nm的命名差别,制程的定义本质上是【线宽】,就是金属氧化物半导体场效电晶体(MO-S-F-ET)的闸极长度(Ga-te Le-n-g-th)。随着制程的推进,尤其是到了28纳米以下,代工厂号称的制程数字其实并没有真实线宽那么小,而且每一家晶圆厂的线宽测量基准也有所差异,同时为了宣传有时候晶圆厂也会采用某基准使得对外宣传的线宽和制程尽量变小。在实际应用中,制程并非衡量芯片先进程度的唯一标准,同时散热、功耗、效能也是主要考量因素。因此我们认为长鑫对DR-AM制程的命名与三星镁光等大厂定义有差别是一种正常的行业现象,因此美国商务部对长鑫技术做核查后是有望逃离美国之前设置的18nm扩产限制,我们目前了解到长鑫内部的情况也有积极的复苏。无论后续长鑫的事情如何演绎,总体上还是有边际超预期。建议关注二级市场对长鑫扩产边际弹性大的标的,例如某EDA公司、设计公司兆易、封测公司深科技以及相应设备材料公司(建议关注长存占比低,长鑫有0-1突破或者1-N放量的设备材料......

新莱应材】2022年预计净利润约3.3亿元~3.6亿元,同比增长94.33%~112.0%。扣非净利润3.296亿元– 3.596亿元,同比增长104.07% - 122.65%

业绩变动原因:1、报告期内,公司归属于上市公司股东的净利润较上年同期大幅增长,主要原因是公司主营业务快速增长,毛利持续上升,同时很好地控制了费用的增长。2、预计公司2022年度非经常性损益对公司净利润的影响金额约为40万元,公司2021年度非经常性损益对公司净利润的影响金额为829.93万元。


【招商电子】关于长鑫向美国商务部申请许可点评

事件:2022年10月美国商务部规定,限制长鑫生产18纳米以下DR-AM扩产。长鑫合肥一期产线主要扩产19nm DR-AM,合肥17nm在陆续推进中,北京Fab 17-15nm也在陆续建设中,因此美国商务部的限制对长鑫17nm的扩产有重大影响。近期有消息传长鑫向美国商务部申请许可,主要系长鑫投产的17nm只是三星镁光等竞争对手的19-20nm制程,属于美国18nm制程限制之外,因此获得批准。

首先,我们认为制程的命名方式有差别是行业常态,可以参考台积电16nm/三星14nm/英特尔22/14nm的命名差别,制程的定义本质上是【线宽】,就是金属氧化物半导体场效电晶体(MO-S-F-ET)的闸极长度(Ga-te Le-n-g-th)。随着制程的推进,尤其是到了28纳米以下,代工厂号称的制程数字其实并没有真实线宽那么小,而且每一家晶圆厂的线宽测量基准也有所差异,同时为了宣传有时候晶圆厂也会采用某基准使得对外宣传的线宽和制程尽量变小。在实际应用中,制程并非衡量芯片先进程度的唯一标准,同时散热、功耗、效能也是主要考量因素。因此我们认为长鑫对DR-AM制程的命名与三星镁光等大厂定义有差别是一种正常的行业现象,因此美国商务部对长鑫技术做核查后是有望逃离美国之前设置的18nm扩产限制,我们目前了解到长鑫内部的情况也有积极的复苏。

无论后续长鑫的事情如何演绎,总体上还是有边际超预期。建议关注二级市场对长鑫扩产边际弹性大的标的,例如某EDA公司、设计公司兆易、封测公司深科技以及相应设备材料公司(建议关注长存占比低,长鑫有0-1突破或者1-N放量的设备材料


【民生军工】光威复材2022年业绩快报梳理

?公司今日发布2022年业绩快报,2022年预计实现营收25.2亿元,YoY -3.4%;归母净利润9.3亿元,YoY +22.9%;扣非归母净利润8.8亿元,YoY +23.5%。剔除碳梁业务汇兑收益(0.92亿元)影响,预计实现归母净利润8.40亿元,YoY +11.9%。

?分板块看,2022年:1)拓展纤维实现营收13.94亿元,YoY +9.3%,主要系定型纤维产品降价及非定型纤维产品贡献持续增加所致;2)能源新材料实现营收6.6亿元,YoY -18.1%,主要是受四季度海外客户调整订单影响;3)通用新材料实现营收3.0亿元,YoY -16.6%,主要系上年同期风电预浸料阶段性订单影响;4)复合材料实现营收0.81亿元,YoY -16.1%;5)精密机械实现营收0.49亿元,YoY +2.2%;6)光晟科技实现营收0.25亿元;7)碳梁出口业务以美元结算,形成汇兑收益0.92亿元,上年同期汇兑亏损0.08亿元。

?财务情况,2022年底:1)总资产62.7亿元,较年初增长12.8%;2)净资产48.8亿元,较年初增长17.6%;3)经营活动现金流净额6473万元,YoY -94.6%,主要是军品回款减少所致。

?风险提示:下游需求不及预期,项目投产不及预期等。

---------------------------------

?上述信息整理自公司公告民生军工:尹会伟/孔厚融/赵博轩/冯鑫


点评:半导体,北方华创和新莱应材都是符合预期的。板块近期是缺乏贝塔,今天一度高开反弹是因为长鑫拿到了许可证,这个属于边际利好,但确实不算很大——毕竟这个案例有特殊性,无法推广到其他地方。整体来说,半导体今年会有机会,贝塔在于制裁没误伤成熟制程、国内补贴政策超预期和招标大规模启动,算是成长行情启动的一个分支。军工方向,光威业绩一般,近期有大规模减持,所以走势弱,但军工整体也不强。但今晚成飞借中航电测上市,说明军工企业的国企改革仍在快速推进,否则成飞这种巨无霸很难上市,这事儿是超预期比较多的,军工近期跟半导体有些类似,都是基本面没啥催化剂,估值回到了相对低位,但不是那种绝对低估。这两个方向跌了后,都可以重点看的。未来几个交易日,大家需要重点注意的是,春节前的交易清淡、减仓过年,应该是周三就开始显现了,要注意下市场的重大节日前的抛压,直到下周最后三个交易日大家开始回补仓位。


免责声明:以上内容为本站由网络合法获得,版权归原撰写方所有,其观点不代表本站观点,亦不代表本站赞同其观点或证实其内容的真实性,如有侵权请联系客服处理。

有话要说

  



客服微信

分类栏目