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#研究报告#高瓴看好的一个高成长行业

栏目:研究报告 作者:ZML 时间:2022-06-22 14:38:18

高瓴的前消费负责人李岳,最近说过这样一段话:他认为新能源车数千亿美元的核心零部件的全球利润池重构的过程,中国有很多公司有5-10倍的机会。燃油车时代 ,传统汽车厂商和零部件供应商 有稳定的合作关系,国内的供应商一般都进不了这个供应链里面。电动车时代,国内新势力电动车公司会重构全球的零部件产业链。投资成长股一般是顺着产业趋势进行投资,如果用一句话总结就是 “长期大空间,短期高成长” ,如果把成长股进行拆解,可以用下面的公式:市值=行业总规模*市场渗透率*市场占有率*(售价-成本)*PE通过渗透率成

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高瓴的前消费负责人李岳,最近说过这样一段话:他认为新能源车数千亿美元的核心零部件的全球利润池重构的过程,中国有很多公司有5-10倍的机会。燃油车时代 ,传统汽车厂商和零部件供应商 有稳定的合作关系,国内的供应商一般都进不了这个供应链里面。电动车时代,国内新势力电动车公司会重构全球的零部件产业链。
投资成长股一般是顺着产业趋势进行投资,如果用一句话总结就是 “长期大空间,短期高成长” ,如果把成长股进行拆解,可以用下面的公式:

市值=行业总规模*市场渗透率*市场占有率*(售价-成本)*PE

通过渗透率成长是最简单粗暴的,行业的所有公司都会受益,对公司管理层的运营能力要求也不高,风来了,猪都能飞上天。渗透率成长的公司有很多,但总体分为两类:
面向消费者的toC公司
一般渗透率处于5%到10%左右开始爆发,因为最先体验产品的一部分消费者会通过网络表达自己的观点,然后迅速的进行口碑裂变。
面向企业 的to B公司
一般是拿到标志性的大订单开始,是比较好的机会 ,因为供应链公司能拿到大订单,说明前期已经经过长期的积累的,是一个量变到质变的过程。

理想汽车最近公布了,它的旗舰车型L9核心零部件供应商,L9未来可以最高支持L4级别的辅助驾驶 ,未来随着供应链成本的降低,中高端零部件未来会用到入门型车型里面,零部件行业的 渗透率可以不断提升。

(数据来源:东吴证券
空气悬架
渗透率预期:2022年渗透率 3%, 2025年 渗透率 15%
理想汽车L9使用的空气悬架:保隆科技,威巴客、

HUD硬件 渗透率预期:
2022年AR-HUD 渗透率2%,2025年 渗透率20%
2022年W-HUD渗透率13%,2025年渗透率 45%
理想汽车L9使用的HUD硬件:未来黑科技(暂时没有上市)

域控制器渗透率预期:
2022年自动驾驶域控 4%,2025年渗透率 50%
2022年区域控制器 1%,2025年 渗透率 20%
理想汽车L9使用的域控制器:德赛西威


智能座仓渗透率预期
2022年智能座仓域渗透率10%,2025年渗透率30%
理想汽车L9使用的智能座仓:德赛西威

有卖方根据未来渗透率的变化,通过对上市公司的业绩组成拆分,推测出 业绩增长变化和估值情况,大家可以参考。卖方的话很多时候只能信一半,因为一些优秀的公司没有上市,质量不好的公司后期业绩兑现不了。

(数据来源:东吴证券)

除了上面这些细分行业,理想L9还使用了下面配置:
碳化硅SIC 芯片:斯达半导
电池:宁德时代
自动驾驶芯片:英伟达,地平线
天窗玻璃: 福耀玻璃
立柱,尾门 :常熟装饰
今天只是先把智能车产业链总结了一下,前期写过一个低渗透率统计,现在数据有一些变化了,后期准备再更新。


文章来自#赚美了#,一个专注价值投资的投研平台,www.zhuanmeile.com
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