【国盛计算机】智能汽车2023展望：机会大于风险
机会1：新车密集发布+消费复苏，年底汽车销量有望高增。1）随着上海疫情得到控制，全国范围内疫情影响逐渐消退，宏观经济逐渐回暖。从社零数据来看，今年6月起国内社会消费品零售总额同比增速就走出了负增长，回到正增长阶段，代表着国内消费逐步走向复苏。2）另一方面，下半年新车密集发布，迎接车市“金九银十”，根据新浪汽车统计，8/9/10月新车上市数量分别高达97/77/59款，显著高于上半年，其中不乏理想、小鹏、岚图等主流智能汽车品牌的新车。二者叠加，年底汽车销量有望重回高增。
机会2：自动驾驶+V2X政策持续加码，智能化渗透率提升势头不改。2022年11月2日，工业和信息化部、公安部重磅印发《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知（征求意见稿）》，其中对试点准入条件、试点车辆上路通行等内容作出详细规定，体现了国家对ADAS发展的重视力度。另一方面，自2016年以来，V2X支持政策持续出台，为车路协同技术路径发展保驾护航，国内V2X示范项目亦是频出，为车路协同落地应用打下范本。我们认为，无论是车端还是路端，智能网联汽车支持政策都持续加码，体现出汽车智能化大势所趋的走势，渗透率有望持续提升。
外部压制加快自主化共识，国内产业链加速替代。2022年8月26日，英伟达发布公告称，美国政府实施一项新的出口管制要求，将限制向中国和俄罗斯销售用于服务器的高性能人工智能芯片A100和H100。高算力人工智能芯片断供，或将阶段性影响国内自动驾驶的发展进程。但外部压制只会强化自主化共识，国内产业链加速替代。高层定调坚定不移推动关键核心技术攻关，同时国内企业在先进工艺产能、核心芯片能级、关键设备和基础材料配套支撑能力不断提升，14纳米先进工艺规模实现量产，90纳米光刻机、5纳米刻蚀机、12英寸大硅片、国产CPU、5G芯片等实现突破。
建议关注自动驾驶+V2X领域的投资机会。1）自动驾驶领域，在智能化渗透率持续提升的大趋势下，以及短期刺激政策加速需求恢复向好，智能汽车产业链将迎来高景气和高增长。推荐关注在英伟达、高通、Mobileye三大主流芯片生态中，具备先发卡位优势，且具备较强软件开发能力及Know-how积累的优质标的：德赛西威、中科创达、经纬恒润。2）V2X领域，建设交通强国成为国家战略，车路协同迎来千亿市场空间。而ETC作为V2X的初级应用形态、最广泛的车路协同基础设施，有望成为V2X建设的切入口。推荐关注ETC领军金溢科技，有望拔得V2X建设的头筹。公司在高速ETC的领先地位对公司拓展智慧公路和V2X路侧产品有积极帮助，在V2X车路协同领域具备先发优势。
风险提示：汽车智能化渗透率提升速度低于预期；经济下行风险；供应链管理风险。
