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#研究报告#深度|龙磁科技(300835):深耕高端永磁铁氧体,软磁业务添增长新动力

栏目:研究报告 作者:ZML 时间:2022-06-16 21:50:54

稀缺的高性能铁氧体永磁材料生产商。永磁铁氧体是应用最广泛的永磁材料,以高性价比、稳定化学性能而受青睐,需求受益汽车单车用量增长、家电变频率提高,市场需求稳健增长。中国是铁氧体永磁材料生产大国,但产业集中度低,市场正面临低端产能出清、集中度向龙头集聚、高端产品进口替代的趋势变化,龙磁科技作为国内稀缺的高性能铁氧体永磁材料生产商,将充分受益产业格局的变化和高端产品需求增长。力做全球高性能永磁铁氧体湿压磁瓦一流企业。公司目前永磁铁氧体湿压磁瓦产能3.7万吨,主要下游为微动电机行业,2022年底要建成4

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稀缺的高性能铁氧体永磁材料生产商。永磁铁氧体是应用最广泛的永磁材料,以高性价比、稳定化学性能而受青睐,需求受益汽车单车用量增长、家电变频率提高,市场需求稳健增长。中国是铁氧体永磁材料生产大国,但产业集中度低,市场正面临低端产能出清、集中度向龙头集聚、高端产品进口替代的趋势变化,龙磁科技作为国内稀缺的高性能铁氧体永磁材料生产商,将充分受益产业格局的变化和高端产品需求增长。


力做全球高性能永磁铁氧体湿压磁瓦一流企业。
公司目前永磁铁氧体湿压磁瓦产能3.7万吨,主要下游为微动电机行业,2022年底要建成4.1万吨产能,计划2023-2024年每年新增1万吨产能,高性能永磁材料总产能达到6万吨/年,产量超过日本TDK,达到全球第一,同时技术全面对标世界一流。公司布局软磁新能源元器件等多个项目,具备较强成长性。


高性能永磁材料为基,软磁产业链一体化布局。
公司永磁基本盘稳步增长的同时,全力打造软磁产业链,软磁粉料、磁粉芯、电感器件三位一体全面发展。公司2022年已形成金属磁粉芯产能4000吨/年,软磁铁氧体设计产能6000吨/年,计划2022年内投产;同时投资7亿元建设高频磁性器件项目等,构建软磁材料全产业链,涉足一体成型化电感领域。随着公司软磁产品放量,公司业绩弹性更高。


新能源软磁需求高增,前景广阔。
金属软磁粉芯是一种复合软磁材料,兼具传统金属软磁材料和铁氧体软磁材料优势,广泛应用于光伏、新能源汽车充电桩数据中心等高景气行业领域,2021-2025年年均复合增速高达22.4%,光伏及新能源汽车领域分别增加4.9万吨和3.2万吨需求,比2021年增长158%和267%。

风险提示:项目投产进度不及预期,价格波动风险,政策变化影响下游需求。

分析师介绍近年来,随着中等收入群体不断扩大,生活水平普遍提高,消费观念持续转变,对旅游的需求不断增长。同时,国家出台一系列政策措施,支持旅游行业取得较快发展。根据文化旅游部统计,国内旅游旅游总收入从2010年的1.57万亿元,增长到2019年的6.63万亿元,年均复合增长率达17%,远超同期GDP增速。预计未来一段时间,旅游需求将会继续保持较快增长。据市场机构预测,2025年国内旅游人数将突破83亿人次,旅游收入接近10万亿元。为满足人民对美好生活需要,必须进一步加快旅游基础设施建设,推动实现消费高质量发展。王介超:金属新材料首席分析师高级工程师,一级建造师,咨询师(投资)
冶金及建筑行业工作近8年,金融行业工作5年, 2017年开始从事卖方研究工作,主编国标GB/T 18916.31,拥有《一种利用红土镍矿生产含镍铁水的方法》等多项专利技术,并参与执行海外“一带一路”工程项目,有较为丰富的行业经验,擅长金属及建筑产业链研究。
王晓芳:周期方向覆盖黑色产业链上下游,从成材到原料一体化研究,研究维度包括股票、债券和商品。成长方向覆盖特钢金属新材料。

         
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