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#研究报告#【招商策略】特斯拉将推出人形机器人 台积电首推2nm制程工艺——全球产业趋势跟踪周报(0621)

栏目:研究报告 作者:ZML 时间:2022-06-22 13:02:06

6月会议美联储加息75bp,上周全球股市多数下跌,全球大宗商品价格多数下跌。产业趋势层面,特斯拉将于今年9月30日召开的AI Day推出人形机器人“擎天柱”原型机,有望带动智能机器人领域出现新变革。台积电正式公布未来先进制程路线图。其中,台积电3nm(N3)工艺将于2022年内量产,且台积电首度推出采用纳米片晶体管(GAAFET)架构的2nm(N2)制程工艺,将于2025年量产。核心观点【全球股市表现】上周全球股市多数下跌。美股方面,道指、纳指、标普分别下跌2.1%、0.1%、2.0%。过去一周

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6月会议美联储加息75bp,上周全球股市多数下跌,全球大宗商品价格多数下跌。产业趋势层面,特斯拉将于今年9月30日召开的AI Day推出人形机器人“擎天柱”原型机,有望带动智能机器人领域出现新变革。台积电正式公布未来先进制程路线图。其中,台积电3nm(N3)工艺将于2022年内量产,且台积电首度推出采用纳米片晶体管(GAAFET)架构的2nm(N2)制程工艺,将于2025年量产。


核心观点


【全球股市表现】上周全球股市多数下跌。美股方面,道指、纳指、标普分别下跌2.1%、0.1%、2.0%。过去一周市场主要关注美联储议息会议、美国对华关税表态、俄乌局势等方面。美联储议息会议方面,6月15日美联储6月议息会议决定加息75bp至1.5-1.75%。最新点阵图显示,大部分美联储官员预计年底前加息至3.0-3.5%,2023年底前加息至3.5-4.0%,2024年开始回落但仍高于3%。会后鲍威尔表示,7月会议将会考虑加息75bp或者50bp,但75bp的加息幅度不会常态化。美国对华关税表态方面,6月14日,美国白宫发言人皮埃尔证实,拜登政府目前正在就减免部分对华加征关税的问题进行研判,以缓解美国通胀。6月18日美国总统拜登接受记者采访时暗示,关于放宽对华关税一事,他越来越接近于做出决定。俄乌局势方面,1)欧洲天然气荒:6月16日俄罗斯称因“技术性”原因,减少通过北溪管道供应欧洲的天然气。美国自由港天然气公司德克萨斯州金塔纳岛工厂上周三相继发生爆炸和火灾并导致停产。两者共同导致上周欧洲天然气价格暴涨60%。2)乌克兰入欧盟最新进展:6月17日欧盟委员会建议给予乌克兰和摩尔多瓦欧盟候选国地位,预计欧盟成员国领导人将在下周举行的峰会上就此议题进行讨论。行业表现方面,板块普跌,能源板块领跌,公共事业、材料、工业板块跌幅相对较大。异动股方面,过去一周大涨的200亿美元以上市值公司中,可选消费、医疗保健较多,过去一周领跌的200亿美元以上市值公司中,能源较多。

【全球产业趋势】趋势一:智能机器人。特斯拉将于9月30日的人工智能日上推出人形机器人“擎天柱”原型机,特斯拉在智能机器人领域的新动向,有望带动全球智能机器人领域出现新的变革。趋势二:先进制程芯片制造。6月17日凌晨台积电正式公布未来先进制程路线图,并首度推出采用GAAFET架构的2nm制程工艺,将于2025年量产。2nm芯片将用于量子计算机、数据中心高性能计算芯片和高端智能手机等产品,预期会带来新一轮产业机会。

【重要资讯】法拉利:公布电气化战略,将于2025年推出其首款纯电车型,2030年纯电和混动车型合计销量占比将达80%。联电:英飞凌、恩智浦、德州仪器、Microchip等车用芯片龙头日前均向联电提出,增加投片量,并提出“有多少产能都收”。字节跳动:公司旗下VR品牌Pico宣布与迪士尼、索尼影视、环球、派拉蒙及狮门等多家影业达成合作,并发布“3D大片重燃计划”陆续上线超100部3D影片,包括漫威系列、《变形金刚》《神偷奶爸》《冰雪奇缘》等。

【产业趋势关注及建议】从中长期角度,我们当前建议关注全球重视下碳中和全产业链崛起(光伏、风电、储能、氢能等),电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加,以及元宇宙、智能制造、云计算、自主可控等产业趋势。

【风险提示】本报告所提及个股仅表示与相关主题有一定关联性,不构成个股投资建议。

目  录

01
核心关注与投资建议

上周,A股涨幅较高的产业指数为:疫苗、锂电负极、风力发电等。

上周及本周海外市场值得关注的产业趋势变化为:

1、智能机器人
去年,在2021年8月19日首次举行的人工智能日活动中,特斯拉详细介绍了其以AI为重点的雄心,公布特斯拉人形机器人--Tesla Bot。今年6月3日,马斯克又在推特上表示,Tesla Bot的名字已经改为擎天柱(Optimus),而2022年人工智能日活动将推迟到9月30日举行,届时将会推出“擎天柱”原型机。该款机器人的核心参数去年已经公布:其身高1.72m,重量57kg,负载20kg(手臂附加5kg),行动速度最高可达8公里/小时;面部有一个屏幕,可显示具体信息;并拥有人类活动水平的双手,四肢由40个机电执行器控制;双脚可感应反馈,实现平衡和敏捷动作。值得一提的是,该机器人头部将配备与特斯拉汽车相同的智能驾驶摄像头,内置FSD芯片,并与汽车共用AI系统。
此前,特斯拉在电动智能车领域已经产生鲶鱼效应,引领近两年电动智能汽车产业趋势。特斯拉在智能机器人领域的新动向,有望带动全球智能机器人领域出现新的变革。

2、先进制程芯片制造
6月17日凌晨举行的台积电北美技术论坛上,台积电(TSMC)正式公布未来先进制程路线图。其中,台积电3nm(N3)工艺将于2022年内量产,而台积电首度推出采用纳米片晶体管(GAAFET)架构的2nm(N2)制程工艺,将于2025年量产。具体来说,此次台积电技术峰会上,核心是公布N3(3nm级)和N2(2nm级)系列的领先节点具体技术细节,以及TSMC-3DFabricTM 三维矽晶堆叠解决方案,从而在未来几年用于制造先进的CPU、GPU和移动SoC芯片产品中。台积电强调,在相同功耗下,2纳米的速度增快10-15%;在相同速度下,功耗降低25-30%。
全球都在追逐2nm制程芯片制造。6月15日,《日经亚洲评论》报道称,日本将与美国合作,最早于2025年在日本本土建成2nm芯片制造基地,以便加入下一代芯片技术的商用化竞争。据韩媒BusinessKorea报道,三星电子已规划好未来三年的3nm米环绕闸极(GAA)制程技术,并且寻求在2025年让2纳米GAA制程量产。据英特尔的此前的最新路线图,2024 年上半年英特尔的Intel 20A(20 埃 = 2nm)工艺将亮相,新节点将带来 15% 的性能提升。
2nm芯片将用于量子计算机、数据中心高性能计算芯片和高端智能手机等产品,预期会带来新一轮产业机会。

投资建议:从中长期角度,我们当前建议关注全球重视下碳中和全产业链崛起(光伏、风电、储能、氢能等),电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加,以及元宇宙、智能制造、云计算、自主可控等产业趋势。

02
全球观察:海外市场跟踪

1、全球大类资产表现

上周全球股市涨跌不一。美股方面,道指、纳指、标普分别下跌2.1%、0.1%、2.0%。过去一周市场主要关注美联储议息会议、美国对华关税表态、俄乌局势等方面。美联储议息会议方面,6月15日美联储6月议息会议决定加息75bp至1.5-1.75%。最新点阵图显示,大部分美联储官员预计年底前加息至3.0-3.5%,2023年底前加息至3.5-4.0%,2024年开始回落但仍高于3%。美联储还发布被称为“迄今为止最鹰派抗击通胀措辞”的最新半年度货币政策报告称:“FOMC货币政策委员会致力于恢复物价稳定——这是维持强劲劳动力市场所必需的——是无条件的。”会后鲍威尔表示,7月会议将会考虑加息75bp或者50bp,但75bp的加息幅度不会常态化。美国对华关税表态方面,6月14日,美国白宫发言人皮埃尔证实,拜登及其内阁目前正在就减免部分对华加征关税的问题进行研判,以缓解美国通胀。6月18日美国总统拜登接受记者采访时暗示,关于放宽对华关税一事,他越来越接近于做出决定。俄乌局势方面,1)欧洲天然气荒:6月16日俄罗斯称因“技术性”原因,减少通过北溪管道供应欧洲的天然气。美国最主要的液化天然气出口商之一,自由港天然气公司德克萨斯州金塔纳岛工厂上周三相继发生爆炸和火灾并导致停产。两者共同导致上周欧洲天然气价格暴涨60%。2)乌克兰入欧盟最新进展:6月17日欧盟委员会建议给予乌克兰和摩尔多瓦欧盟候选国地位,预计欧盟成员国领导人将在下周举行的峰会上就此议题进行讨论。

欧股市场跌多涨少,富时100、法国CAC40、德国DAX分别下跌1.2%、1.7%、1.2%,意大利指数上涨0.3%。6月16日,英国央行公布的利率决议显示,英国央行如期加息25个基点,将政策利率提高至1.25%。英国央行首席经济学家Huw Pill暗示,如果有进一步的证据表明高通胀正在推高工资或物价,决策者或采取加息50个基点的史无前例行动。6月26日欧洲央行行长拉加德称,一旦实力较弱的国家借款成本升得太高或者太快,欧洲央行会启用新的对抗危机工具。假如债券息差扩大到超过特定的门槛,或者市场波动超过特定速度,就可能触发欧央行使用新工具。日经225指数下跌4.5%。6月17日利率决议后的发布会上,黑田东彦表示,将10年期国债收益率目标维持在0%,附近收益率曲线控制(YCC)目标没有变,没有看到维持宽松政策的限制,没有考虑提高10年期国债收益率目标上限,日元贬值方面,日本央行没有设定特定汇率水平目标,没有实施针对外汇的货币政策。

上周大宗商品跌多涨少,原油普跌,贵金属普涨,工业金属跌多涨少,农产品跌多涨少。美国十年期国债利率下行18BP至3.25%。
原油价格下跌,上周布油、WTI原油分别下跌6.9%、7.9%。上周贵金属普涨,黄金上涨0.6%,白银上涨1.8%。工业金属跌多涨少,金属铝、金属铜、金属锌分别下跌4.3%、3.9%、2.4%,金属镍上涨0.1%,金属铅持平,因为美联储为首的央行提高利率,加剧了对全球经济可能潜在衰退以及工业金属需求削弱的担忧。农产品跌多涨少,稻谷、大豆、小麦分别下跌0.6%、0.3%、3.5%, ICE11号糖上涨0.6%。10年期美债收益率下行18BP至3.25%。美元指数下跌0.7%至105,人民币相对美元升值0.71%,当前人民币兑美元中间价为6.69。

2、全球股市行业表现

上周全球股市普跌,板块普跌,能源板块领跌,公共事业、材料、工业板块跌幅相对较大。

具体来看,美股方面,能源板块领跌,公共事业、材料板块跌幅相对较大。欧股方面,金融板块表现相对较好,材料、能源、工业板块表现相对较差。英国股市方面,金融、电信服务板块表现相对较好,能源、材料、公共事业板块表现相对较差。日本股市方面,板块普跌,能源板块领跌,材料、信息技术、工业板块跌幅相对较大。港股方面,医疗保健、房地产板块涨幅较大,能源板块跌幅较大。A股方面,医疗保健、日常消费、房地产、可选消费板块涨幅较大,能源板块跌幅较大。

3、全球强势股与异动股简析

过去一周大涨的200亿美元以上市值公司中,可选消费、医疗保健较多,过去一周领跌的200亿美元以上市值公司中,能源较多。

【Moderna】当地时间6月15日,美国食品和药物管理局(FDA)疫苗与相关生物制品咨询委员会(VRBPAC)一致投票认为mRNA新冠疫苗BNT162b2对6个月-5岁以下儿童益处大于风险,赞成FDA授予批准mRNA新冠疫苗BNT162b2用于6个月-5岁以下儿童,将新冠疫苗的接种群体扩展至全美约1900万婴幼儿和学龄前适用儿童。

【波音】6月15日,公司在媒体简报会上表示5月份已向客户交付了29架737MAX。根据公布的数据,波音5月份35架的总交付量比一年前同期的17架多出一倍多,从而使得今年前五个月的飞机交付总量达到165架。波音还向阿特拉斯航空交付了一架747以及三架777货机,反映出货运飞机的强劲需求。5月波音公司增加了23架订单,其中17架是宽体飞机。其中,德国汉莎航空订购了7架787和7架777-8F货机(777X的货运版本)。

【联邦快递】上周二联邦快递宣布,将季度股息提高逾50%至1.15美元/股,股息将于2022年7月11日支付给截至6月27日登记在册的股东。作为与对冲基金D.E. Shaw合作协议的一部分,D.E. Shaw还向联邦快递董事会指派了两名成员。联邦快递还将于6月23日公布第四财季财报。


03
重要资讯速递

1、产业政策与新闻

(1)特斯拉将于2022人工智能日活动上推出Optimus机器人(☆☆☆)
今日,马斯克再发新的推特表示:“AI 每天都在变好。”引发市场猜测。去年,在2021年8月19日首次举行的人工智能日活动中,特斯拉详细介绍了其以AI为重点的雄心,公布特斯拉人形机器人--Tesla Bot。今年6月3日,马斯克又在推特上表示,Tesla Bot的名字已经改为擎天柱(Optimus),而2022年人工智能日活动将推迟到9月30日举行,届时将会推出“擎天柱”原型机。该款机器人的核心参数去年已经公布:其身高1.72m,重量57kg,负载20kg(手臂附加5kg),行动速度最高可达8公里/小时;面部有一个屏幕,可显示具体信息;并拥有人类活动水平的双手,四肢由40个机电执行器控制;双脚可感应反馈,实现平衡和敏捷动作。值得一提的是,该机器人头部将配备与特斯拉汽车相同的智能驾驶摄像头,内置FSD芯片,并与汽车共用AI系统。

(2)台积电首度推出下一世代先进2纳米(N2)制程技术(☆☆☆)
6月17日,据台湾联合报消息,台积电举办2022年北美技术论坛,首度推出采用纳米片晶体管之下一世代先进2纳米(N2)制程技术,以及支持N3与N3E制程的独特TSMC FINFLEX技术,将成为全球第一家率先提供2纳米制程代工服务的晶圆厂。台积电强调,在相同功耗下,2纳米的速度增快10-15%;在相同速度下,功耗降低25-30%。除行动运算的基本版本,2纳米技术平台也涵盖高效能版本及完备的小芯片整合解决方案,预计2025年开始量产。

(3)多家龙头车用芯片大厂抢购联电产能(☆☆☆)6月20日,英飞凌、恩智浦、德州仪器、Microchip等车用芯片龙头日前均向联电提出,增加投片量,并提出“有多少产能都收”。联电强调,车用市场需求仍非常强劲,不仅本季产能利用率超过100%、持续供不应求,预期到今年底供需也将依旧维持这种盛况。由于车用芯片多以成熟制程生产,近期驱动IC、部分模拟IC需求转弱,出现砍单声浪,导致晶圆代工成熟制程产能出现空缺,全球主要车用芯片厂见机不可失,积极卡位抢产能。

(4)知名半导体企业CEO联名上书,恳求美国通过芯片法案(☆☆)
Alphabet、亚马逊、戴尔、IBM、微软、Salesforce、VMware以及其他数十家科技公司和与科技相邻的公司的首席执行官在半导体行业协会的组织下,在上周三发给参议院和众议院领导人的一封信中敦促国会两院达成共识。他们认为通过这项长期停滞不前的法案将使美国对中国和其他国家更具竞争力。“世界其他地区不会等待美国采取行动。我们的全球竞争对手正在投资他们的行业、工人和经济,国会必须采取行动提高美国的竞争力,”信中说。该协会表示,它希望最终立法将包括一项投资税收抵免措施,半导体制造和设计公司可以利用该措施,以及作为该法案核心的 520 亿美元芯片补贴。美国竞争力法案在国会搁置了数月,众议院于 2 月通过了该法案,而参议院于 2021 年 6 月通过了该法案,但参议院和众议院一直试图调和各自芯片补贴法案中的分歧,还未有结果。

(5)法拉利公布电气化战略 :2030年纯电和混动车型合计销量占比将达80%(☆☆)
6月16日,据外媒报道,法拉利在2022年年度投资者会议(Capital Markets Day)上公布电气化战略。根据该战略,法拉利将在2025年推出其首款纯电车型。公司预计:到2025年,纯电车型销量将占法拉利当年总销量的5%;到2030年,这一比例将提升至40%。混动车型的销量占比将从2021年的20%上升至55%,然后在2030年下降至40%。这也就意味着,到2030年,法拉利旗下燃油车型的销量占比预计为20%,纯电车型的销量占比预计为40%,混动车型的销量占比预计为40%。法拉利首席执行官Benedetto Vigna表示,法拉利将在意大利马拉内罗(Maranello)工厂装配自己的电机、逆变器和电池包。为降低投资规模,法拉利将向供应商采购非关键硬件或软件。此外,法拉利也不会全新开发操作系统。目前,法拉利正与来自欧洲或亚洲的四家厂商合作,研究下一代高能量密度固态电池。Benedetto Vigna还表示,为保留用户极致的驾驶体验,法拉利将在纯电或混动车型中搭载L2/L2+级辅助驾驶功能,但不会搭载L5级自动驾驶功能。

(6)印度将向科技行业和芯片供应链投资300亿美元(☆)
6月16日,印度外交官Gourangalal Das日前表示,印度将斥资300亿美元全面改革其科技行业,并建立一条芯片供应链。印度300亿美元的倡议的主要目标是建立一个完整的供应链生态系统。其中约100亿美元将用于建设两家芯片工厂和两家显示器工厂。计划向电子行业提供约70亿美元,包括富士康等制造业巨头,以及同为iPhone组装商的和硕。剩下的130亿美元将用于“电信、网络、太阳能光伏、高级化学和电池等附属服务”。Das称,印度正在寻求引入更多成熟制程的芯片,其中包括采用65纳米至28纳米生产技术制造的芯片。

(7)日本政府批准台积电在日建厂计划,将提供高达4760亿日元补贴(☆)
日本政府17日宣布,根据一项鼓励在日本建设半导体工厂的相关法律,已批准台积电等企业在熊本县建厂计划,并提供高达4760亿日元(约240亿元人民币)补贴。台积电将与索尼集团和日本电装公司合作,主要为日本客户生产。台积电位于日本熊本的工厂于今年早些时候开始建设,预计 2023 年 9 月份即可完成建设工作,2024 年 12 月份开始向市场供给产品。据悉,这家工厂在早期将主要提供 22nm 和 28nm 的制造工艺,为一些相关的企业代工半导体芯片,而后续将增加 12nm 和 16nm 的芯片代工服务。

(8)2021年MCU销售额同比增长27% 达创纪录的202亿美元(☆)
IC Insights最新报告指出,用于嵌入式控制和计算功能的MCU应用场景极为广泛。MCU的新增量主要由嵌入式自动化和传感器的普及所推动。2021年MCU销售额同比增长27%,达到创纪录的202亿美元。此外,其还公布了2021年前5大MCU供应商排名,分别是恩智浦、意法半导体、英飞凌、微芯科技和瑞萨电子,合占占全球 MCU 销售额的 82.1%。

2、全球新兴产业趋势及重点公司跟踪

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