#研究报告#中信建投:光储基本面分析20221201

1、12月整体生产缓步略减，大概排产从35GW回调2-3GW,幅度在5-8%，主要原因是国内疫情影响了实际并网进度，以及上游跌价预期强烈，主动库存去化迫切

2、但海外需求持续造好，给予生产在12月有强烈支持。预计圣诞节新年过后，安装需求持续启动。

3、目前海外渠道客户催货在持续，凛冬将至，逆变器，电池供不应求没有缓解

4、产业链价格上游调整幅度明显大于下游，与历史上降价放量模型相符

5、储能招投标量持续高涨，现货电力市场规则出台，灵活性资源在系统内高度稀缺，持续看多这个大储能

6、继续看好一体化组件电池，逆变器，中国大储能，光储新技术

光伏：晶澳、天合、隆基德业、固德威、锦浪（N型一体化龙头、户用电池龙头）通威

储能：阳光电源、东方电气、科华、上能、盛弘等

7、轻舟已过万重山，底部确认，近期股价博弈核心在资金不在基本面，我比任何时刻都乐观。