当前位置：首页 > 搜索 "招商证券"
招商证券：渗透率与赛道行情关系探讨及值得关注的三个产业变化20221018
各位领导好：近期，随着我们安信策略产业赛道研究系列深度报告《产业生命周期总论：A股产业赛道投资的灵魂胜负手》被越来越多的领导认可，在我们这边有关产业生命周期/渗透率的课题需求量激增。在与客户交流的过程中，可以感知到一致在纠结的问题是：是否新能源车渗透率到了35%，这个产业投资价值就开始下坡了？尤其在宁德时代三季报超预期之后，这种讨论更加剧烈。对于渗透率，我们的观察是：渗透率分为初级渗透率和迭代渗透率。初级渗透率高不用怕；当进入迭代渗透率之后，高那就危险了。初级渗透率和迭代渗透率两者的区别在于迭代渗透率进入产品最终形态定义，产品最终形态定义有两个关键：1、功能、技术、标准统一（例如2015年之后大家的智能手机都和苹果一样）；2、产品满足绝大多数人的使用需求。产品最终形态的定义往往伴随着产业内价格屠夫（例如当年的小米、OPPO，VIVO）的出现，价格屠夫能做到新品不做提价，进而使得行业出清，产业进入中后期，BETA属性就会彻底消失，由BETA转向ALPHA。虽然我们研究渗透率这个指标很久，但是依然认为价格屠夫的产业现象最重要。事实上，我们跟踪这么多产品的渗透率，在更广泛更长时间序列的样本中...
招商证券：7月份我国乘用车上险量更新
【招商汽车】7月11日-7月17日，我国乘用车上险量为378603辆，同比+1.02%；环比+11.34%；其中:传统燃油汽车：264455辆，同比-15.44%；环比+12.24%；常规混动汽车：19456辆，同比+53.40%；环比+12.05%；纯电动汽车：71347辆，同比+84.94%；环比+6.73%；插电混动汽车：23345辆，同比+116.38%；环比+15.53%各品牌上险量如下:比亚迪：30820辆，同比+134.19%；环比+18.65%；上汽：56259辆，同比-7.31%；环比+11.39%；广汽：45125辆，同比+6.12%；环比+14.49%；长安：27422辆，同比-7.73%；环比+13.86%；长城：13862辆，同比-21.41%；环比+6.12%；吉利：18066辆，同比-21.25%；环比+10.12%；特斯拉中国：424辆，同比-86.75%；环比+161.73%；蔚来：2186辆，同比+35.95%；环比-3.70%；小鹏：2789辆，同比+46.71%；环比+33.96%；理想：2944辆，同比+22.82%；环比+28.95%；哪吒....
招商证券：我国乘用车上险量数据最新更新
7月04日-7月10日，我国乘用车上险量为340041辆，同比+2.18%；环比-34.39%；其中:传统燃油汽车：235619辆，同比-14.18%；环比-34.06%；常规混动汽车：17364辆，同比+47.20%；环比-32.41%；纯电动汽车：66851辆，同比+83.49%；环比-38.02%；插电混动汽车：20207辆，同比+102.31%；环比-26.27%各品牌上险量如下:比亚迪：25976辆，同比+111.22%；环比-28.35%；上汽：50506辆，同比-5.33%；环比-31.67%；广汽：39415辆，同比+5.98%；环比-37.47%；长安：24083辆，同比-3.83%；环比-31.69%；长城：13063辆，同比-20.26%；环比-18.94%；吉利：16406辆，同比-18.59%；环比-37.47%；特斯拉中国：162辆，同比-88.98%；环比-98.92%；蔚来：2270辆，同比+64.73%；环比-39.35%；小鹏：2082辆，同比+42.02%；环比-49.15%；理想：2283辆，同比+29.28%；环比-26.66%；哪吒：256....
电池与电池系统（92）：电芯结构件盈利有望修复，电池结构变化可能带来机会（招商电新、机械）
招商证券，现为招商证券电气设备新能源行业首席分析师。◾刘珺涵：美国克拉克大学硕士，曾就职于台湾元大证券，2017年加入招商证券，覆盖新能源汽车中游产业，现为招商证券电气设备与新能源行业联席首席分析师。◾刘巍：德国斯图加特大学车辆工程硕士，曾就职于保时捷汽车、沙利文咨询公司，2020年加入招商证券，覆盖新能源车汽车产业链、工控自动化。◾赵旭：中国农业大学硕士，曾就职于川财证券，2019年加入招商证券，覆盖风电、光伏产业。◾张伟鑫：天津大学电气工程硕士，曾就职于国金证券，2021年加入招商证券，覆盖新能源发电产业。招商机械团队：7次上榜《新财富》机械行业最佳分析师，连续两年第一名,三年第二名，两年第五名。连续5年上榜水晶球卖方机械行业最佳分析师，连续三年第一名。2012、2013、2018年福布斯中国最佳分析师50强。2019年获WIND和金牛最佳分析师第一名。2020年获WIND最佳分析师第四名，金牛奖客观量化最佳行业分析团队第二名。投资评级定义◾公司短期评级以报告日起6个月内，公司股价相对同期市场基准（沪深300指数）的表现为标准：强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上审慎......
【招商策略】为何A股独树一帜的强——A股投资策略周报（0619）
招商证券股份有限公司（下称“招商证券”）研究报告的发布平台。本公众号只是转发招商证券已发布研究报告的部分观点，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而对资料中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义。本公众号所载信息、意见不构成所述证券或金融工具买卖的出价或征价，评级、目标价、估值、盈利预测等分析判断亦不构成对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。该等信息、意见在任何时候均不构成对任何人的具有针对性、指导具体投资的操作意见，订阅者应当对本公众号中的信息和意见进行评估，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。招商证券对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，招商证券均不承担任何形式的责任。本公众号所载内容仅供招商证券股份客户中的专业投资者参考，其他的任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关内容的适当性，招商证券不会因订阅本公众号的行为或者收到、阅读本公众号所载资料而视相关人员为专业投资者客户。一般声明本公众号仅是转发招商证券已...
【招商军工】军工行业周报（0613-0619）：我国首艘弹射型航母“福建舰”下水
招商证券股份有限公司（下称“招商证券”）客户参考，其他的任何读者在订阅本微信号前，请自行评估接收相关推送内容的适当性，招商证券不会因订阅本微信号的行为或者收到、阅读本微信号推送内容而视相关人员为客户。完整的投资观点应以招商证券研究所发布的完整报告为准。完整报告所载资料的来源及观点的出处皆被招商证券认为可靠，但招商证券不对其准确性或完整性做出任何保证，报告内容亦仅供参考。在任何情况下，本微信号所推送信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除非法律法规有明确规定，在任何情况下招商证券不对因使用本微信号的内容而引致的任何损失承担任何责任。读者不应以本微信号推送内容取代其独立判断或仅根据本微信号推送内容做出决策。本微信号推送内容仅反映招商证券研究人员于发出完整报告当日的判断，可随时更改且不予通告。本微信号及其推送内容的版权归招商证券所有，招商证券对本微信号及其推送内容保留一切法律权利。未经招商证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。......
【招商策略】行业景气观察0615——5月消费数据回暖，新能源车产销保持较高增速
招商证券股份有限公司（下称“招商证券”）研究报告的发布平台。本公众号只是转发招商证券已发布研究报告的部分观点，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而对资料中的关键假设、评级、目标价等内容产生理解上的歧义。本公众号所载信息、意见不构成所述证券或金融工具买卖的出价或征价，评级、目标价、估值、盈利预测等分析判断亦不构成对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。该等信息、意见在任何时候均不构成对任何人的具有针对性、指导具体投资的操作意见，订阅者应当对本公众号中的信息和意见进行评估，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。招商证券对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，招商证券均不承担任何形式的责任。本公众号所载内容仅供招商证券客户中的专业投资者参考，其他的任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关内容的适当性，招商证券不会因订阅本公众号的行为或者收到、阅读本公众号所载资料而视相关人员为专业投资者客户。一般声明本公众号仅是转发招商证券已发布...
电力设备专题（20）：替换周期叠加新标准开始推广，电表产业将迎来新发展
招商证券，现为招商证券电气设备新能源行业首席分析师。◾刘珺涵：美国克拉克大学硕士，曾就职于台湾元大证券，2017年加入招商证券，覆盖新能源汽车中游产业。◾刘巍：德国斯图加特大学车辆工程硕士，曾就职于保时捷汽车，沙利文咨询公司，2020年加入招商证券，覆盖新能源车产业链、工控自动化。◾赵旭：中国农业大学硕士，曾就职于川财证券，2019年加入招商证券，覆盖风电、光伏产业。◾张伟鑫：天津大学电气工程硕士，曾就职于国金证券，2021年加入招商证券，覆盖新能源发电产业投资评级定义◾公司短期评级以报告日起6个月内，公司股价相对同期市场基准（沪深300指数）的表现为标准：强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上审慎推荐：公司股价涨幅超基准指数5-20%之间中性：公司股价变动幅度相对基准指数介于±5%之间回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上◾公司长期评级A：公司长期竞争力高于行业平均水平B：公司长期竞争力与行业平均水平一致C：公司长期竞争力低于行业平均水平◾行业投资评级以报告日起6个月内，行业指数相对于同期市场基准（沪深300指数）的表现为标准：推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数中......
被质疑造假虚增利润39亿？牧原股份回应：不合逻辑
招商证券营业部客户经理杨某在名为“招商证券交流群“的微信群中，“提醒”持有牧原股份的群友注意风险，并称牧原股份“涉及财务造假风险，应该很快就要暴雷。”消息很快在二级市场引发强烈反应，牧原股价连日下挫。尽管此后，杨某在群里连发多条消息表示“财务造假”为道听途说，牧原股份也多次澄清，但股价仍持续下跌。11月26日当天，牧原股份股价下跌2.2%，随后公司股价连跌数天，并在12月7日达到短期低值，短短8个交易日，公司股价下跌了10%，市值蒸发超百亿元。12月3日，牧原股份在公开回应投资者问询称，公司已关注到招商证券工作人员杨某在股票交流群中发布的相关言论。但公司的生产经营和流动性都正常，不存在应披露而未披露的重大信息。“公司对该类行为表示强烈谴责，保留追究当事人法律责任的权利。”事实上，这并非牧原股份首次被质疑财务造假。2021年3月13日，网络大V“天地侠影”就曾发表《牧原会是惊雷吗？》一文，对牧原股份的多项财务数据提出质疑，也因此引来监管对牧原股份的问询。关于扩张速度、现金流等问题，牧原股份董事长、总裁秦英林曾坦言：养猪企业大多数时候都会现金流紧张，在每轮猪周期底部的时候更几乎是“命悬一线...
亿纬锂能（300014）：实控人包揽定增彰显信心，正在加速扩张
招商证券，现为招商证券电气设备新能源行业首席分析师。◾刘珺涵：美国克拉克大学硕士，曾就职于台湾元大证券，2017年加入招商证券，覆盖新能源汽车中游产业，现为招商证券电气设备与新能源行业联席首席分析师。◾刘巍：德国斯图加特大学车辆工程硕士，曾就职于保时捷汽车、沙利文咨询公司，2020年加入招商证券，覆盖新能源车汽车产业链、工控自动化。◾赵旭：中国农业大学硕士，曾就职于川财证券，2019年加入招商证券，覆盖风电、光伏产业。◾张伟鑫：天津大学电气工程硕士，曾就职于国金证券，2021年加入招商证券，覆盖新能源发电产业。投资评级定义◾公司短期评级以报告日起6个月内，公司股价相对同期市场基准（沪深300指数）的表现为标准：强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上审慎推荐：公司股价涨幅超基准指数5-20%之间中性：公司股价变动幅度相对基准指数介于±5%之间回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上◾公司长期评级A：公司长期竞争力高于行业平均水平B：公司长期竞争力与行业平均水平一致C：公司长期竞争力低于行业平均水平◾行业投资评级以报告日起6个月内，行业指数相对于同期市场基准（沪深300指数）的表现为.....
