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广发证券各行业投资框架视频(完整版)置顶

ZML2个月前 (05-30)调研纪要

中信证券 2021 年研究方法培训(上海站)36个视频置顶

ZML2个月前 (06-01)调研纪要

长江证券新能源赛道分析框架4集置顶

ZML2个月前 (06-01)调研纪要

202206兴业证券投资框架培训录音置顶

ZML2个月前 (06-28)研究框架

【海通电新】磷酸锰铁锂产业跟踪20220804

ZML1周前 (08-05)调研纪要
【海通电新】磷酸锰铁锂产业跟踪20220804
网传宁德时代四季度向特斯拉供应M3P电池,搭载于72度版ModelYM3P上车进一步明确◆掺杂锰铁锂年底量产,纯锰铁锂中性预计明年Q2量产,海外龙头车企LFP继续生产,新电池为23款新配置,海外龙头车企偏好纯LMFP方案,三元掺混备选◆掺混方案同步和国内中型体量车企吉利、蔚来等开发中度掺混逐渐成熟,纯锰铁锂对BMS要求高◆国内车企优先考虑掺30%-70%的LMFP方案,中度掺混方案方案预计为30%与中镍掺混方案,技术方向是掺混比例逐渐提升;海外偏好纯锰铁锂,需要BMS深度参与,并且整理加工性能需...

新能源汽车行业更新20220707

ZML1个月前 (07-08)调研纪要
新能源汽车行业更新20220707
今天市场开始传C给T 7月份涨价20%,后续金属联动。这个事情之前应该有所预期,因为上半年C给T一直没涨,但是无论怎么说,涨价落地都是好事。另外,我们预计德方锰铁锂进度应该超预期了,我们预计7月份产线安装已经基本完成,预计8月份会有小几千吨出货,全年看给下游车企客户会有1万吨左右的产品验证。维持新能源汽车板块观点:短期市场开始逐步担心三季度排产大幅提升下碳酸锂价格的影响,诚然碳酸锂紧张是需求好带动,但是大家还是因为龙头一季度的盈利才算真正担心板块的顺价情况,所以最后还是看业绩来打消质疑。...

【东吴电新】5月国内电动车销量:5月销量强势增长,大超市场预期

ZML2个月前 (06-13)研究报告
【东吴电新】5月国内电动车销量:5月销量强势增长,大超市场预期
投资要点5月电动车销量44.7万辆,同环比+105.2%/+49.6%,渗透率为24.0%,超市场预期。根据中汽协数据,5月新能源汽车销量44.7万辆,同环比+105.2%/+49.6%,渗透率24.0%,2022年1-5月销200.3万辆,同增111.2%,累计渗透率为21.0%;5月电动车产量46.6万辆,同环比+113.9%/+49.5%,2022年1-5月累计产量为207.1万辆,同增114.2%。其中,5月新能源乘用车销量42.7万辆,同增108.8%,环增52.5%,产量44.3万辆...

【东吴电新】海外电动车4月销量:战争持续冲击供应链,欧洲电动车销量承压

ZML2个月前 (06-02)研究报告
【东吴电新】海外电动车4月销量:战争持续冲击供应链,欧洲电动车销量承压
投资要点4月海外电动车销量26.22万辆,环比减少28%,低于市场预期。根据Marklines统计,4月全球电动乘用车销量54.16万辆,同比升37%,环比降34%。其中,国内电动乘用车销量为27.93万,同比升46%,环比降39%。海外销量低于预期,4月海外电动车销量26.22万辆,同比增28%,环比减少28%,其中EV销量17.22万辆,同比增57%,环比降低30%,占比66%;PHEV销量9万辆,同比降低5%,环比降低22%,占比34%。...

【东吴电新】周策略:电动车需求和排产6月进一步恢复,国务院会议强调加快风光基地项目建设

ZML2个月前 (05-30)调研纪要
【东吴电新】周策略:电动车需求和排产6月进一步恢复,国务院会议强调加快风光基地项目建设
投资要点国内将加快新能源汽车下乡,深圳出台新能源购车补贴政策,4月国内电动车销29.9万辆,同环比+45%/-38%,5月车企已复工复销量将明显改善,6月恢复正常,全年仍有望达到580-600万辆(同增65%)。战争导致欧洲汽车供应链紧缺,4月欧洲已披露主流九国合计销量为12.5万辆,同环比-5%/-39%,预计下半年有望恢复,全年预期下修至250万辆+,同比增近20%。美国4月电动车销8.6万辆,同环比+109%/+4%,表现亮眼,维持全年110-130万辆预期,全球22年销量仍可达到950万辆+,同比增50%+。排产看,5月下旬锂电排产逐步恢复正常,预计6-7月将恢复正常,Q2核心公司环比中枢0~10%,核心公司全年仍可增60~100%,当前市场预期和估值明显偏低,继续强烈看好电动车板块超跌反转,尤其看好Q2盈利反转的电池环节,同时看好盈利趋势稳定的隔膜、负极、结构件、前驱体等环节龙头。光伏来看,欧洲今年及中期需求有望超预期,户用储能火爆,美国因针对东南亚反规避调查边际略有好转,国内分布式需求延续火爆,风光大基地项目加快推进,预计2022年全球光伏装机240-250GW,近50%增...

浙商证券 | 锂电排产:疫情扰动逐步消散,中游迎来量利拐点

ZML3个月前 (05-18)调研纪要
浙商证券 | 锂电排产:疫情扰动逐步消散,中游迎来量利拐点
【电池:疫情扰动4月产量,5月环比恢复】4月三元电池产量为12.6GWh(环比-27%,同比+55%); 磷酸铁锂电池产量为20.6GWh(环比-18%,同比+210%)。受疫情下物流受阻和车企停工、及原料价格波动较大影响,4月电池产量减幅明显。5月车企逐步复工,但开工率增速较慢,预计5月三元电池预计产量为13.8GWh(环比+9%),铁锂电池预计产量为22.9GWh(环比+11%)。...

高工锂电:德方纳米交流纪要

ZML3个月前 (05-12)调研纪要
高工锂电:德方纳米交流纪要
       高工锂电峰会要点1、核心竞争力?全市场唯一采用液相法的铁锂正极材料供应商。长循环寿命+高安全性+低成本,完美适配储能等场景。...

招商证券:新能源电池板块更新

ZML3个月前 (05-05)调研纪要
招商证券:新能源电池板块更新
1、Q1动力电池业绩承压动力电池企业21Q4以来连续2个季度业绩承压,22Q1动力业务收入占比超过50%的企业中,宁德、亿纬、国轩、孚能毛利率分别为14.5%、13.8%、14.5%、6.8%(若宁德剔除材料业务、亿纬剔除消费业务,实际动力毛利率更低),分别环比下滑10.2、下滑3.4、下滑4.5、增长15.1个百分点。承压的原因主要系涨价未完全兑现,同时原材料价格大幅上涨。2、Q1家储、工具电池盈利更强家储和电动工具电池企业22Q1盈利整体好于动力,派能、鹏辉、蔚蓝毛利率27.5%、17.3%、17.5%(蔚蓝剔除LED和金属,电池业务毛利率略超20%;鹏辉储能占比超4成,动力不到2成,非动力业务毛利率也更高),毛利率提升3.7、提升1.6、下滑0.5个百分点。...

中信证券:新能源汽车2021年报及2022一季报总结

ZML3个月前 (05-05)调研纪要
中信证券:新能源汽车2021年报及2022一季报总结
概览:新能源汽车产业链上市公司近期披露2021年报与2022年一季报,我们选取了中信证券新能源汽车指数(CIS05002)包含的51家上市公司作为分析的样本,将其划分13个子板块,下游包括整车、充电桩;中游包括锂电材料(正负极材料、隔膜、电解液、辅材)、特斯拉供应链、热管理、电池、电机电控;上游包括钴锂资源、锂电设备。受益于优质车型的投放、产能爬坡,以及向好的政策和经济环境,2021年与2022Q1行业高景气延续。受下游需求旺盛拉动,动力电池装机量同比增长显著。2021全年产业链总体的营业收入和利润较去年均有增长,其中扣非归母净利润保持增长的板块有上游资源(+827%)、正极材料(+411%)、电解液(+262%)、锂电辅料(+211%)等;整车板块由于上游原材料价格上涨和缺芯等原因,利润同比下降。...

招商证券:【电新25版】电动车中游更新

ZML4个月前 (04-19)调研纪要
招商证券:【电新25版】电动车中游更新
1、在疫情影响下,电池、材料企业4月排产均有下修。根据几家电解液环节排产推算,龙头电池厂4月排产可能较原来预期下修20-30%,环比基本持平或略有下滑。电解液以外的其他环节下修幅度均更小,预计与电解液库存时间较短有关。不过周末上海经信委发布第一批复工复产企业白名单,其中汽车产业企业超过230家,包括特斯拉、瑞庭时代、上汽下属主要企业和供应商等。疫情影响正在努力被化解。2、根据电池企业反馈,不少车企已经接受了本轮涨价,同时在疫情影响之前,二季度订单需求仍保持旺盛,结合不少车企反馈,整体看需求还是有韧性。如果5月以后疫情得以控制,板块基本面应该会有较强的修复与转变。...