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广发证券各行业投资框架视频(完整版)置顶

ZML2个月前 (05-30)调研纪要

中信证券 2021 年研究方法培训(上海站)36个视频置顶

ZML2个月前 (06-01)调研纪要

长江证券新能源赛道分析框架4集置顶

ZML2个月前 (06-01)调研纪要

202206兴业证券投资框架培训录音置顶

ZML2个月前 (06-28)研究框架

电池与电气系统(91):三元电池开始修复

ZML2个月前 (06-19)研究报告
电池与电气系统(91):三元电池开始修复
◾根据5月动力电池产量和装机量数据,三元电池景气度明显修复,除了特斯拉等铁锂电池用量较大的企业受到疫情影响以外,三元电池主要金属原材料价格下行,同时铁锂主要原材料价格还在提升,使得三元与铁锂电池的成本差正在缩小。未来随着镍、钴价格进一步下降,三元电池成本将进一步下降。此外,随着高镍、高电压技术的渗透率进一步提升,巩固三元性能优势的同时,度电成本也会进一步改善。摘要三元行业景气度开始修复。根据中国汽车动力电池产业创新联盟,2022年5月,国内三元、铁锂电池产量分别为16.3、19.2GWh,分别环...

【招商电新】三元正极行业更新

ZML2个月前 (06-15)调研纪要
【招商电新】三元正极行业更新
1、先前市场普遍担心正极行业Q2盈利水平会大幅下降,但根据目前的行业反馈,各公司在Q2经营上都不错,盈利能力普遍维持甚至有所上涨。其中海外客户占比高的企业,可能受益于国内外钴价差,盈利能力会有额外提升。2、三元行业开始修复。5月国内三元电池产量16.3GWh,环比增长58.2%,铁锂约19.2GWh,环比增长3.3%,三元修复速度快于铁锂,主要系三元原材料价格持续下降,三元电池成本下滑。3、此外钠离子电池产业化在加速,目前钠电正极主流路线为层状金属氧化物,与三元正极工艺类似,在部分条件控制方面难...

【光大证券】电动车销量多级开花,锂电板块将迎来持续反攻

ZML2个月前 (06-04)研究报告
【光大证券】电动车销量多级开花,锂电板块将迎来持续反攻
5月底以来,国家大力减免燃油车购置税,市场有声音认为会对新能源车需求形成压制,但是我们统计各地鼓励政策后看到,地补对于新能源车型的支持力度更大。(1)北京调高新能源车型指标10000个;(2)上海补贴新能源购置费用10000元;(3)其他省市单车补贴多在数千元到2.5w不等,且新能源车补贴额度普遍略高于燃油车。对燃油车的支持目的是为了防止车市下滑拖累经济,刺激政策在股价中更多体现的是强弹性;而对于新能源车,一方面需求在疫情中显示出了极强的韧性,另一方面我们也看到了国家逆周期调节的决心,以及对新能源车的坚定支持,5月底以来新能源车板块的强势走势也反映了:无论从政策端还是实际数据端,市场都对新能源车产业链逐步恢复信心。我们认为后续随着实际排产和销量数据的不断验证,新能源车产业链将迎来大反攻!...

【东吴电新】海外电动车4月销量:战争持续冲击供应链,欧洲电动车销量承压

ZML2个月前 (06-02)研究报告
【东吴电新】海外电动车4月销量:战争持续冲击供应链,欧洲电动车销量承压
投资要点4月海外电动车销量26.22万辆,环比减少28%,低于市场预期。根据Marklines统计,4月全球电动乘用车销量54.16万辆,同比升37%,环比降34%。其中,国内电动乘用车销量为27.93万,同比升46%,环比降39%。海外销量低于预期,4月海外电动车销量26.22万辆,同比增28%,环比减少28%,其中EV销量17.22万辆,同比增57%,环比降低30%,占比66%;PHEV销量9万辆,同比降低5%,环比降低22%,占比34%。...

【东吴电新】周策略:电动车需求和排产6月进一步恢复,国务院会议强调加快风光基地项目建设

ZML2个月前 (05-30)调研纪要
【东吴电新】周策略:电动车需求和排产6月进一步恢复,国务院会议强调加快风光基地项目建设
投资要点国内将加快新能源汽车下乡,深圳出台新能源购车补贴政策,4月国内电动车销29.9万辆,同环比+45%/-38%,5月车企已复工复销量将明显改善,6月恢复正常,全年仍有望达到580-600万辆(同增65%)。战争导致欧洲汽车供应链紧缺,4月欧洲已披露主流九国合计销量为12.5万辆,同环比-5%/-39%,预计下半年有望恢复,全年预期下修至250万辆+,同比增近20%。美国4月电动车销8.6万辆,同环比+109%/+4%,表现亮眼,维持全年110-130万辆预期,全球22年销量仍可达到950万辆+,同比增50%+。排产看,5月下旬锂电排产逐步恢复正常,预计6-7月将恢复正常,Q2核心公司环比中枢0~10%,核心公司全年仍可增60~100%,当前市场预期和估值明显偏低,继续强烈看好电动车板块超跌反转,尤其看好Q2盈利反转的电池环节,同时看好盈利趋势稳定的隔膜、负极、结构件、前驱体等环节龙头。光伏来看,欧洲今年及中期需求有望超预期,户用储能火爆,美国因针对东南亚反规避调查边际略有好转,国内分布式需求延续火爆,风光大基地项目加快推进,预计2022年全球光伏装机240-250GW,近50%增...

浙商证券 | 锂电排产:疫情扰动逐步消散,中游迎来量利拐点

ZML3个月前 (05-18)调研纪要
浙商证券 | 锂电排产:疫情扰动逐步消散,中游迎来量利拐点
【电池:疫情扰动4月产量,5月环比恢复】4月三元电池产量为12.6GWh(环比-27%,同比+55%); 磷酸铁锂电池产量为20.6GWh(环比-18%,同比+210%)。受疫情下物流受阻和车企停工、及原料价格波动较大影响,4月电池产量减幅明显。5月车企逐步复工,但开工率增速较慢,预计5月三元电池预计产量为13.8GWh(环比+9%),铁锂电池预计产量为22.9GWh(环比+11%)。...

东吴证券:锂电技术升级加速,新趋势新机遇——动力电池新技术专题

ZML5个月前 (03-24)调研纪要
东吴证券:锂电技术升级加速,新趋势新机遇——动力电池新技术专题
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东吴证券:电动车多重利好叠加继续强推板块20220316

ZML5个月前 (03-18)调研纪要
东吴证券:电动车多重利好叠加继续强推板块20220316
观点重申:2月电动车销量大超市场预期,淡季不淡,3月下游需求旺盛,车企订单回暖,Q1整体销量有望再超预期。国内2月电动车销量33.4万辆,同环+184%/-23%,超市场预期,2月开始车企订单已逐步恢复,且3月前半周上险数据亮眼,下游需求旺盛,我们预计Q1有望达120万辆,奠定全年高增,Q2起众多新车型发布,催生新需求,我们维持2022年国内600万辆(含出口)销量预期,同增70%+。2月美国电动车销7万辆,同环比+78%/+11%,符合市场预期,我们预计2022年销量有望翻番130万辆+。2月欧洲主流国家合计销12.8万辆,同环比+33%/+7%,整体渗透率20.6%,同环比+5.6/+1.3pct,我们预计2022年欧洲销量达280万辆,同增42%。2022年全球电动车销量有望达1000万辆+,同增64%,且有进一步上修空间。...

中信建投:​美国2月新能源电车跟踪

ZML5个月前 (03-04)调研纪要
中信建投:​美国2月新能源电车跟踪
美国2月电车跟踪:2月环比增长11%,渗透率6.4%再创新高#中信建投新能源⚡乘用车整体销量108.9万辆(由于部分车型数据未出,此为预估数据),同比-11%,环比+3%;⚡新能源汽车销量7.0万辆,同比+78%,环比+11%,渗透率6.4%,环比+0.5pct;⚡纯电动车销量5.6万辆,同比+81%,环比+13%;插电混动车销量1.3万辆,同比+64%,环比+5%。...

东吴证券:锂电技术升级加速,新趋势新机遇,龙头竞争力强化

ZML6个月前 (02-16)调研纪要
东吴证券:锂电技术升级加速,新趋势新机遇,龙头竞争力强化
【东吴电新】锂电技术升级加速,新趋势新机遇,龙头竞争力强化22年锂电技术为重要方向,龙头引领。22年原材料价格高企,锂电成本压力大,技术创新为降本手段。宁德时代围绕电池能量密度、快充、安全、成本,从电化学体系升级和结构创新两方面布局,技术储备深厚,进展遥遥领先,支撑后续全球份额持续提升。电化学体系升级以正极为核心,高镍化与锰铁锂化为趋势。三元高镍化大势所趋,21年份额已提升至40%,22年将超50%,且2H22海外车企纯电动化平台推出,高镍占比提速。23年超高镍正极将大规模量产,电池端宁德、材料端容百率先布局。磷酸锰铁锂为磷酸铁锂升级,具备铁锂优势同时,可提升能量密度20%,但导电性差、工艺难,壁垒高,目前电池端宁德、材料端德方进展较快,预计1H23量产。同时正极升级将带动配套的负极(高电压、硅基化)、电解液(新型锂盐添加剂)、隔膜(轻薄化)、铜箔(轻薄化、PET新技术)、导电剂(碳管占比提升)。...