当前位置: 首页 投资策略

#投资策略#长江周机会20221127

栏目:投资策略 作者:ZML 时间:2022-11-28 12:03:30
一、周度数据更新1.1. 子行业重点数据1)1-10月制造业利润总额累计同比-13.4%,1-10月工业企业利润总额累计同比-3.0%1-10月制造业利润总额累计同比-13.4%(1-9月累计同比-13.2%);细分重点行业看,1-10月汽车制造业利润总额累计同比-0.8%,3C行业利润总额累计同比-2.9%。同时,1-10月工业企业利润总额累计同比-3.0%(1-9月累计同比-2.3%)。2)工程机械:CME预估2022年11月挖掘机(含出口)销量25500台左右,同比增速25%CME预估20......

一、周度数据更新

1.1. 子行业重点数据

1)1-10月制造业利润总额累计同比-13.4%,1-10月工业企业利润总额累计同比-3.0%

1-10月制造业利润总额累计同比-13.4%(1-9月累计同比-13.2%);细分重点行业看,1-10月汽车制造业利润总额累计同比-0.8%,3C行业利润总额累计同比-2.9%。同时,1-10月工业企业利润总额累计同比-3.0%(1-9月累计同比-2.3%)。

2)工程机械:CME预估2022年11月挖掘机(含出口)销量25500台左右,同比增速25%

CME预估2022年11月挖掘机(含出口)销量25500台左右,同比增加25%。分市场来看:国内市场预估销量15500台,增速11%左右,国内市场增速回正;出口市场预估销量10000台,增速55%左右。

3)半导体数据:10月日本半导体设备出货额环比下滑

10月日本半导体制造设备出货额23.31亿美元,同比+26.0%,环比有所下滑。

4)工业气体:工业气氛围平淡,价格跌多涨少

据卓创资讯数据监测,截至本周四(11月24日)中国液氧市场均价414.33元/吨,环比上周降0.96%,同比降17.05%;液氮均价为495.69元/吨,环比下跌2.8%,同比下跌20.47%;全国液氩市场均价为884元/吨,环比下降3.3%,同比下降75.4%。

5)本周光伏产业链情况

硅料价格:硅料价格经历高位盘旋数月后,截止本周,市场价格下行趋势愈发明朗,开始明显松动。虽然主流一线厂家之间预计将要从下周才陆续开始洽谈和签单,本周仍然有较多正在执行的前期订单,但是二线厂价格范围继续扩大,盼跌氛围已经达到顶峰。

硅片价格:单晶硅片价格继续出现明显波动,虽然一线大厂官宣的价格水平暂未调整,但是订单执行过程中已经针对价格做出各种灵活变化和策略应对,二三线硅片厂家的销售价格也已做出比较激进的下降和变化,用以刺激出货力度。

电池片价格:暨本月初的涨势后,近三周电池片成交价格平稳没有太大变化,M6、M10、G12尺寸落在每瓦1.31元人民币、每瓦1.35-1.36元人民币、以及每瓦1.34-1.35元人民币的价格水平。

组件价格:本周组件价格开始出现松动,每瓦1.9元的长单价格开始增多、部分一线企业价格并无法成功上浮报价、甚至部分价格下滑,本周均价区间略微走跌,500W+单玻价格约在每瓦1.95-1.97元人民币、双玻每瓦1.97-1.99元人民币。其中分布式与集中式项目价格价差已不明显、价格区段混杂,四季度整体价格区间持续扩大。

1.2. 子行业重点数据跟踪(红色为本周更新)

WechatIMG49.png


二、重点公司&产业更新

1、锂电设备

1)据乘联会,预计11月新能源车零售销量60.0万辆,同比增长58.5%,环比增长8.2%,渗透率32.3%。

2)比亚迪:据温州发布,比亚迪新能源动力电池生产基地项目落户温州永嘉县桥头镇,规划年产能20GWh,预计2024年实现第一条产线投产。

3)11月23日,大中矿业公告称,公司联合国城控股、上海锦源晟、景成投资与赤峰市政府、克什克腾旗人民政府签约,计划投资①新能源电站开发项目,预计投资70-80亿元;②10GWh锂电池制造项目,计划投资20亿元;③电池PACK和公共储能电站投资项目,其中PACK生产厂首期计划投资2亿元,在当地并辐射周边区域不少于1GWh;④充换电站投资项目,首期投资不少于20个重卡充换电站,预计直接投资额7000万元。

4)埃克森新能源:计划在云南大理祥云经济技术开发区建设电池产业园项目,总投资85亿元,分两期建设18GWh储能和特种电池产能。

5)华能山东发电有限公司、山东高登赛能源集团有限公司与河口区签约。项目计划投资20亿元,占地约80亩,建成后形成3.5GWh高效锂电池电芯产能,预计可实现销售收入35亿元。

6)天力锂能:投资177亿元建设牟定县新能源材料产业基地项目,包括年产10GWh电池电芯、年产10GWh智能储能装备等项目,预计2022年底开工,建设周期为36个月。

7)宝马:据电池中国11月26日消息,宝马昨日宣布,将把对匈牙利计划中的电动汽车工厂的投资增加近一倍,并追加电池产能。据悉,宝马将在计划的工厂中增加一条5亿美元的电池生产线。

8)据山东威达微信公众号,公司旗下合资公司昆山斯沃普NIO 2.0换电站突破千座。

9)星云股份公告:①黄世霖、刘作斌、李有财三人分别受让星云智慧52%、4.5%、4.5%尚未实际出资的认缴出资额,并以1.3846元/股的价格对星云智慧实缴出资。②星云股份拟与集智储能、宁德时代以货币出资的方式共同对时代星云增资合计人民币20,000万元。

2、光伏设备

1)晶澳科技发布公告,拟对公司一体化产能进行扩建,建设扬州10GW高效电池项目(新增)及曲靖四期年产10GW电池、5GW组件项目,预计投资额74.4亿元。

2)太阳井光伏HJT设备新产线项目正式启动,此前公司于2022年2月完成全球首创异质结铜互联装备交付。

3)隆基绿能发布公告,与鹤山市人民政府达成协议,拟在广东江门鹤山市投建年产10GW单晶组件项目,预计投资总额为25亿元。

4)爱康湖州基地二期2GW项目国产单线600MW微晶异质结210半片电池全面投产。目前首片效率达24.7%,预计全面达产后,量产转换效率直接突破25%。

5)宜宾英发德耀科技有限公司20GW高效晶硅太阳能电池生产项目一期试产暨二期启动仪式在宜宾市叙州区高捷园区顺利举行。

6)金刚光伏表示在硅片薄片化方面公司吴江产线目前使用的硅片的厚度多为150μm。同时公司130μm硅片导入已验证结束,12月将全面使用130μm硅片。

7)Enel北美公司计划在美国建设一处太阳能电池和组件制造厂,初始产能至少为3GW。Enel计划使用该工厂生产双面异质结(HJT)光伏电池,组件将采用串联结构,利用两个堆叠的电池来捕获比单电池结构更多的光。

3、半导体设备

1)据Yole预测,到2027年,化合物半导体衬底市场的价值将接近24亿美元,2021年至2027年CAGR为16%。

2)11月23日,据路透社、彭博社等报道,欧盟成员国同意投入450亿欧元(466亿美元)用于发展芯片行业,旨在扶持本土芯片供应链,减少对美国和亚洲制造商的依赖。

3)台积电:①据中国台湾媒体,台积电日前表示,高雄厂已经正式动工建厂,预计将于2024年量产。11月21日,张忠谋还表示,美国亚利桑那州12英寸晶圆厂将于12月6日举行开幕典礼;此外,台积电可能扩大投资,在美国亚利桑那州厂设立3纳米晶圆厂。②据经济日报,中国台湾行政部门发言人沈荣津近日表示,台积电1纳米新厂将落地桃园龙潭。

4)中芯国际:11月22日,中芯国际在投资者互动平台表示,公司未来五到七年有中芯深圳、中芯京城、中芯东方、中芯西青总共约34万片12英寸新产线的建设项目。

5)中芯集成IPO拟募资125亿元,将投向MEMS和功率器件芯片制造及封装测试生产基地技术改造项目,将生产能力由月产4.25万片晶圆扩充至月产10万片晶圆;以及二期晶圆制造项目,规划建成一条月产7万片的硅基8英寸晶圆加工生产线。

6)11月21日上午,芯粤能碳化硅芯片制造项目洁净室全面启用。项目总投资额75亿元,规划年产24万片6英寸和24万片8英寸碳化硅晶圆芯片的生产能力,预计2023年5月底正式投产。

4、风电装备

1)国家能源局发布1-10月全国电力工业统计数据。截至10月底,全国累计发电装机容量约25.0亿千瓦,同比增长8.3%。其中,风电装机容量约3.5亿千瓦,同比增长16.6%。1-10月全国累计新增风电并网装机2114万千瓦,同比增加194万千瓦。1-10月全国发电设备累计平均利用3083小时,同比减少103小时。其中,风电1817小时,同比减少10小时。

2)据中国可再生能源学会风能专业委员会秘书长、世界风能协会副主席秦海岩预测,2022-2026年全球风电将新增装机5.6亿千瓦,2026年全球风电将新增装机1.3亿千瓦。2023-2025年,中国风电年均新增装机容量将达到6000万~7000万千瓦。到“十四五”末,中国风电累计装机容量将超5亿千瓦。

3)上海市发改委:深远海海上风电项目和离岸距离大于等于50公里近海海上风电项目,根据项目建设规模给予投资奖励,分5年拨付,每年拨付20%。深远海海上风电项目和场址中心离岸距离大于等于50公里近海海上风电项目奖励标准为500元/千瓦。单个项目年度奖励金额不超过5000万元。

4)宁夏中宁县人民政府规划,到2025年,中宁县内发电装机容量达到1192.75万千瓦,其中新能源装机规模达到946.35万千瓦,新能源装机占比达到全部电力装机的79.34%。“十四五”期间,全县力争新增新能源装机665.3万千瓦。

5)11月25日,华能岱山1号海上风电项目风力发电机组(含塔筒、五年整机维护)采购标段Ⅰ中标候选人公示,规模共计255MW,电气风电预中标,投标报价96084万元。

6)据中国风电新闻网,11月24日,哈密十三间房风储一体化项目1000MW风电机组(含塔筒)设备采购(标段一至标段五,各标段200MW)中标候选人公示,规模共计1000MW,中国海装预中标。

7)据中国风电新闻网,11月24日,关于陕西省2022年风电光伏发电保障性并网项目竞争性配置结果公示,确定了36个风电项目共276万千瓦纳入2022年陕西省风电、光伏发电项目保障性并网规模。对符合申报要求的12个29.5万千瓦分散式风电、分布式光伏发电项目,纳入年度建设规模,按照分散式风电及分布式光伏相关要求进行核准(备案)后实施。

8)据中国风电新闻网,11月18日,华润电力渭南合阳风电项目(一期130MW)、华润渭南合阳100MW智慧风电项目(二期100MW)风力发电机组(含塔筒)货物及服务中标候选人公示,电气风电预中标,投标报价45540万元,折合单价1980元/kW。

5、重点公司情况更新:

先导智能:据公司微信公众号,公司推出量产型无主栅串焊设备LDHJ7200T,量产效率大于6800片/小时,电池片厚度薄至100um,支持0BB无主栅串焊。公司推出的无主栅串焊设备,无副栅印刷,省略原主栅和印刷工序,银浆成本降低20%;适应薄片化,可支持硅片厚度至100um;固化温度低于200℃,无需高温焊接,固化稳定且一致性好,适应薄片,组件CTM提高;无助焊剂,无高温焊接,设备易损件少,年维护成本低于常规MBB设备30%。

捷佳伟创:据公司微信公众号:1)捷佳伟创中标全球光伏头部企业华北基地的车间级TOPCon电池PE-poly核心装备及其他各类设备的订单。捷佳伟创提供PE-poly核心设备的产线年产能累计达100GW。2)RPD装备在用户端多次刷新效率上限,同时,公司的常州HJT中试线210半片HJT板式PECVD设备采用的RF微晶工艺,在量产平均转换效率突破25%后,量产效率持续爬坡。目前捷佳伟创HJT中试线量产平均转换效率已持续稳定达到25%以上,随着RPD技术持续优化,部分电池转换效率接近26%。

三、行业核心观点及推荐

3.1 行业观点

本周重点推荐锂电设备、光伏设备、风电零部件、基建地产产业链、制造业设备投资相关、消费类设备等,关注半导体设备、培育钻石行业等。

1)光伏设备

电池盈利改善明显叠加新技术迭代加速,预计22年电池片扩产幅度在翻倍以上,行业呈现高景气。预计23H1电池盈利改善仍是较为确定趋势,预计23年电池招标扩产幅度同比或有30%+增速延续旺盛趋势,对应电池片设备由于新技术扩产居于主导增速50%+,整体保持高速增长但幅度较今年下降。同时,明年电池片环节技术迭代预计集中于降本提效增益技术的升级,TOPCon SE掺杂、激光转印、电镀等新技术、新工艺应用进程加快。电池环节重点推荐帝尔激光、捷佳伟创,电镀新工艺的东威科技,关注金辰股份、迈为股份等;组件核心设备串焊机受益扩产及技术迭代频率加快也有望快速增长,重点推荐奥特维;硅片价格处于高位,盈利较好,扩产依旧旺盛,耗材类(金刚线)受益装机规模持续提升,重点推荐中钨高新、高测股份、晶盛机电、美畅股份、连城数控等。

2)通用设备

“20条”进一步优化新冠肺炎疫情防控措施发布,对密接与次密接判定、风险区判定、核酸检测范围、入境管理等方面均有调整,建议关注通用设备、消费类设备。其中制造业资本开支周期自2021年下半年以来增速减缓。信贷是制造业资本开支的领先指标,日本机床对华销售订单是制造业资本开支的同步指标。10月新增企业中长期贷款4623亿元,同比增长111.1%;从移动12月平均来看,新增企业中长期贷款增速延续6月降幅收窄趋势,后续有望开启上升通道。从日本对华机床出口订单的情况也可以看到,9月订单增速同比增长26.3%,同样反映制造业资本开支周期有望在年内出现上行拐点。自主可控仍是未来发展方向,机械行业重点关注机床、刀具、数控系统相关。

3)锂电设备

据乘联会预计11月新能源车零售销量60.0万辆,同比增长58.5%,环比增长8.2%,渗透率32.3%,新能源车产销继续维持高增长。目前市场担心23年订单增长的持续性,板块股价持续下跌,目前位于估值底部区间。我们认为明年锂电设备需求的增量重点是海外和储能。海外电池厂扩产滞后于国内,各大国内电池厂和国内设备公司均积极进军海外,加大海外投入力度,中国动力电池企业已建成、在建以及规划建设的海外工厂累计产能已超过300GWh;储能领域,传统电池企业、二三线电池厂及新进入者纷纷扩产布局,明年储能领域扩产或将持续展开。储能、海外等新需求带来的新增量,对明年锂电池厂扩产不悲观;而46大圆柱、复合铜箔等新的技术变化,也将带来结构性的机会。继续推荐先导智能、利元亨、东威科技、联赢激光、德新交运、斯莱克,关注杭可科技、海目星、先惠技术、骄成超声。

4)风电零部件

受疫情影响,10月风机并网继续低迷,但21和22年招标高增,装机虽有所推迟但不会取消,预计后续随着装机的逐步落地,部分调整幅度较大的公司将具有弹性。近期国内各地陆续推出政策支持海上风电项目,继续看好海风需求。建议重点关注原材料成本下降盈利有望修复及低估值的风电零部件配套企业。继续推荐新强联、五洲新春、恒润股份,关注中际联合。

5)工程机械

CME预估11月挖掘机(含出口)销量25500台左右,同比增长25%。其中,国内市场预估销量15500台,同比增长11%,国内市场增速去年周期下行后首次转正。同时,出口保持高增,出口市场预估销量10000台,同比增长55%。以11月增速转正为拐点,后续地产政策及稳增长发力,叠加国三切国四清库存冲销量;低基数效应下,预计行业将迎来半年左右的增速修复期。政策配合叠加短期国内增速转正有望对板块形成共同催化。但中期维度看,板块下行周期仍存在压力。当前股价低位上重点关注龙头超跌修复机会,方向上优选出口领先、下行期业绩具备较强支撑及地产链关联紧密标的,重点标的恒立、三一、建机、中联、徐工。

6)激光设备

从PMI、企业中长期贷款等数据看,8、9月制造业景气显示边际弱修复。目前行业或已处于下行周期后半阶段底部,10月虽有疫情因素影响行业需求存在波动,但仍看好今年制造业景气迎来拐点,当前需求修复预期逐步在市场层面有所体现。激光行业成长性较好,后续随通用制造业需求改善弹性较好,当前位置或仍是较好的左侧布局时点。优选竞争格局优异、成长性较好细分方向,重点推荐柏楚电子、金橙子、锐科激光,关注杰普特、英诺激光等。

7)半导体设备

目前半导体行业景气度仍呈下滑趋势,美国对中国大陆半导体产业施加新的管制限制措施,除非获得特别许可,否则将不再允许企业向中国供应先进的计算芯片、芯片制造设备和其他产品,预计将对国内先进制程晶圆厂和存储器厂的扩产造成阶段性影响。但长期来看,海外的限制将刺激国内加快设备与零部件的去美化,且国内成熟制程晶圆产线不受本次限制影响,预计将加快建设。晶圆制造设备公司今年以来大部分业绩超预期,规模化效应逐步显现,盈利能力得到较大提升。建议关注晶圆制造环节的北方华创、中微公司、芯源微、拓荆科技、华海清科、盛美上海,测试设备环节的华峰测控、长川科技。

8)培育钻石

根据GJEPC,10月印度培育钻石毛坯进口额0.55亿美元,同比-46.5%,钻石毛坯进口总额9.33亿美元,同比-32.19%。10月进口端渗透率为5.6%,同比下降1.4pct。10月培育钻石裸钻出口额1.79亿美元,同比+22.23%,钻石出口总额18.91亿美元,同比-26.12%。10月出口端渗透率为8.6%,同比提升3.2pct。由于中间商库存较高、印度延长排灯节假期等原因,10月印度培育钻进口增速回落;但美国市场培育钻石需求仍在持续上升,出货成绩较好,未来将有望继续驱动培育钻石市场规模扩张。当前市场对于消费类培育钻石的克拉数、净度要求有所提升,相应的生产工艺know-how需长期积累;此外,六面顶压机或CVD设备单台价格较高;因此,具备资金和技术优势的企业更容易受益。标的重点推荐中兵红箭、四方达、国机精工、力量钻石、沃尔德等。

3.2 重点推荐

本周重点推荐:汇川技术、中控技术、帝尔激光、金橙子、绿田机械、雷赛智能、科德数控、五洲新春、捷佳伟创、国茂股份、怡合达、信捷电气、麦格米特、川仪股份、科远智慧、利元亨、先导智能、东威科技、联赢激光、华峰测控、斯莱克、思科瑞、晶盛机电、德新交运、苏试试验、中钨高新、高测股份

三一重工、恒立液压、奥特维、杰瑞股份、杭氧股份、芯碁微装、中际联合、欧科亿、华锐精密、创世纪、郑煤机、永创智能、浙江鼎力、美畅股份、银都股份、柏楚电子、拓荆科技、华海清科、海目星、锐科激光、北方华创、盛美上海、中微公司、建设机械、四方达、杭可科技

长期持续推荐:中联重科、海洋王、华荣股份、杰克股份、新强联、恒润股份、芯源微、迈为股份、金辰股份、金博股份、道森股份、星云股份、骄成超声、长川科技、国机精工、力量钻石、先惠技术、中兵红箭、伊之密、埃斯顿、中国电研、中国船舶、沃尔德、豪迈科技


文章来自#赚美了#,一个专注高成长股投研的平台,www.zhuanmeile.com
免责声明:以上内容为本站由网络合法获得,版权归原撰写方所有,其观点不代表本站观点,亦不代表本站赞同其观点或证实其内容的真实性,如有侵权请联系客服处理。

有话要说

  



客服微信

分类栏目